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El petróleo no está contando toda la historia: la crisis energética se desplaza a los combustibles refinados
Las Claves: El mercado mira el Brent alrededor de los 100 dólares y concluye que la crisis energética provocada por la guerra de Irán está contenida. Pero JPMorgan plantea una lectura más incómoda: el shock no ha desaparecido, se está desplazando “hacia abajo en el barril”, desde el crudo hacia los productos refinados —jet fuel, diésel, gasolina y naftas—. Para...
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La guerra de Irán amenaza el objetivo de crecimiento del 4,5% de China
Las claves: Según los expertos, la economía china, ya de por sí debilitada, se enfrenta a una presión creciente, ya que la guerra con Irán amenaza con frenar el crecimiento de las exportaciones y suprimir la demanda interna, lo que pone en riesgo su objetivo de crecimiento del 4,5 por ciento. El motor exportador de China se encuentra ahora atrapado...
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El cobre vuelve al punto de partida: déficit estructural, pero sin red de seguridad
Las Claves El mercado del cobre ha vuelto, en cuestión de semanas, a un escenario que parecía haber quedado atrás: precios al alza, inventarios tensionándose y una oferta incapaz de responder con rapidez. Sin embargo, esta “vuelta al punto de partida” no implica estabilidad, sino todo lo contrario. El análisis publicado por UBS revela un mercado más frágil, más expuesto...
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El reloj oculto del petróleo: JPMorgan advierte de un límite crítico entre junio y septiembre
Las Claves Un informe de JPMorgan ha puesto fecha al riesgo que hasta ahora el mercado trataba como una hipótesis lejana: si la disrupción del Estrecho de Ormuz se prolonga, los inventarios globales de petróleo podrían entrar en estrés operativo en junio y acercarse a su suelo operativo en septiembre. La advertencia es mucho más grave que una simple caída...
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China pierde el monopolio de las tierras raras más rarísimas
Las claves: La hegemonía de China en las tierras raras —especialmente las pesadas, críticas para defensa, automoción y tecnología— empieza a mostrar grietas: la australiana Lynas Rare Earths ha logrado por primera vez en décadas producir y refinar estos materiales fuera de China, marcando un punto de inflexión estratégico impulsado por Estados Unidos. Tras el shock de 2025, cuando Pekín...
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El petróleo vuelve al centro del riesgo industrial: tres escenarios de BofA para un mercado sin margen de error
Las claves Bank of America ha planteado tres escenarios para el Brent en 2026 que van desde una estabilización negociada en torno a los 90 dólares por barril hasta un escenario extremo por encima de 150 dólares si la tensión militar en el Golfo Pérsico vuelve a escalar. La idea central no es solo el precio: es el tiempo. Incluso...
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La reindustrialización ya no es un discurso, Europa vuelve a mirar a sus fábricas
Las Claves Europa no se ha reindustrializado todavía, pero algo ha empezado a cambiar. El giro ya no vive solo en informes de Bruselas o en discursos sobre competitividad: aparece en fábricas ferroviarias que pasan a producir componentes para carros de combate, en plantas de automoción que se reconvierten hacia defensa, en empresas que contratan ingenieros procedentes del automóvil, en...
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El impacto del aumento de los precios de la energía en las industrias manufactureras europeas
Tras analizar en una primera publicación de hoy en el canal ATEGI, el enfoque de JPMorgan, que ponía el foco en las tensiones del mercado físico del petróleo y en un posible desequilibrio más profundo de lo que reflejan los precios, abordamos ahora el análisis de Goldman Sachs, que examina el mismo shock energético desde una perspectiva macro e industrial...
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Petróleo: La alerta de JPMorgan sobre un mercado que aparenta equilibrio… pero no lo está
En un momento de elevada incertidumbre en los mercados energéticos, hoy publicamos en canal ATEGI dos análisis de referencia que abordan el mismo fenómeno desde ángulos distintos: el informe de JPMorgan, centrado en las tensiones del mercado físico del petróleo y los desequilibrios en inventarios, y el análisis de Goldman Sachs, que evalúa el impacto macroeconómico del encarecimiento energético sobre...
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ATEGI 25 aniversario: «No es una fecha, es un viaje colectivo»
“No es una fecha, es un viaje colectivo”: ATEGI reafirma un modelo colaborativo para afrontar los desafíos de hoy y de mañana ATEGI inicia oficialmente su 25 aniversario reivindicando la intercooperación como respuesta a los grandes retos de la empresas: energía, geopolítica, logística, sostenibilidad e inteligencia artificial. ATEGI ha dado inicio oficial a la celebración de su 25 aniversario con...
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Europa industrial: el coste de no actuar ya es medible
Las Claves: Europa ha entrado en una fase distinta de su ciclo industrial. Ya no se trata de advertencias ni de riesgos latentes: los datos empiezan a cuantificar una pérdida de competitividad sostenida. El último seguimiento de Deloitte lo sintetiza con crudeza: la gran mayoría de los indicadores clave no ha mejorado en los últimos dos años. 🟢 FortalezasEuropa mantiene...
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El punto de inflexión del mercado petrolero ha llegado
Las claves: Hemos superado el punto de inflexión del mercado petrolero de mediados de abril, a partir de ahora, la interrupción del suministro de entre 11 y 13 millones de barriles diarios se manifestará en: 1) la reducción de las reservas de crudo 2) la reducción de las reservas de productos refinados o 3) la destrucción de la demanda. ...
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Petrodólares: Mitos y realidades
Las claves: La liquidez global del dólar está impulsada mucho más por los excedentes de producción manufacturera asiática que por el almacenamiento de dólares en el extranjero por parte de los exportadores de petróleo. Los tiempos de gloria del petrodólar han terminado. Hay suficientes datos reales para que se pueda refutar el cuento de hadas financiero moderno de que una...
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La crisis del estrecho de Ormuz pone al descubierto una falla fatal en el pensamiento económico
Las claves: Incluso una pérdida del 4-5% en el suministro mundial de energía podría traducirse en una caída comparable de la actividad económica debido al papel central que desempeña la energía en toda la producción. Las interrupciones en los flujos de petróleo y GNL a través del estrecho de Ormuz ya están reduciendo significativamente el suministro energético mundial, con repercusiones...
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Atacar infraestructuras económicas vitales ya no está prohibido
Las claves: La arriesgada apuesta de Irán por el estrecho de Ormuz inaugura una nueva y tensa normalidad para la energía del Golfo. Los términos del acuerdo de paz «permanente» al que finalmente lleguen las partes importarán menos que el hecho de que esta guerra haya roto un tabú de larga data: atacar infraestructuras económicas vitales en el Golfo ya...
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