Hoy en día, la “slowbalisation” parece estar acercándose cada vez más a la desglobalización. Las recientes interrupciones en las cadenas de valor mundiales, como la pandemia de COVID-19, la guerra en Ucrania, las diferencias ideológicas cada vez más pronunciadas y la transición verde, han llevado a los gobiernos y las empresas a reconsiderar las dependencias externas y a mirar más cerca de casa y de socios confiables para modelos de crecimiento más resilientes.

Este sentimiento está trascendiendo los titulares de los medios y las posturas políticas, y se está convirtiendo en parte de la retórica corporativa general. Nuestro equipo de Ciencias de la Inversión ha estado estudiando las transcripciones corporativas en busca de menciones de ‘onshoring’, incluido el sentimiento. Una pequeña pero notable fracción (4%) ha mencionado la deslocalización en 2022. Llamativo, cuando esto ha estado por debajo del 1% antes de la pandemia.

2. La desglobalización no es completamente global

Si bien los datos de fusiones y adquisiciones y empleos sugieren que la desglobalización está ocurriendo, no está sucediendo de manera uniforme en todo el planeta. El aumento de la deslocalización de puestos de trabajo se está produciendo principalmente en Asia. El empleo doméstico también está aumentando en Estados Unidos y Europa, pero esto parece equilibrar las renuncias locales, y la tendencia neta en ambas regiones sigue siendo hacia la globalización, aunque entre roles más secundarios.1

También encontramos evidencia de que recientemente se han completado menos acuerdos de fusiones y adquisiciones anunciados de lo que sugieren los patrones históricos. Además, es menos probable que los acuerdos entre empresas objetivo en Europa y América del Norte tengan éxito cuando el adquirente se encuentra fuera de estas regiones, especialmente para las empresas objetivo en industrias como la alta tecnología, las finanzas y el comercio minorista. Por otro lado, los acuerdos dirigidos a empresas en, por ejemplo, productos básicos de consumo, tienen más probabilidades de tener éxito.

Del mismo modo, la desaceleración de la actividad de fusiones y adquisiciones puede no ser causada únicamente por las tendencias macroeconómicas, sino también por las preocupaciones regulatorias, ya que la Comisión Europea y la autoridad antimonopolio del Reino Unido aumentan el escrutinio de los acuerdos.