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Las claves:
- Los mercados de metales subieron ante los indicios de mejora de la demanda.
- Las interrupciones del suministro siguieron presionando a los mercados energéticos.
El oro alcanzó un máximo histórico la semana pasada, ya que los inversores aumentaron las probabilidades de un recorte agresivo de los tipos de interés por parte de la Fed. Los mercados de swaps están valorando ahora en un 40% la posibilidad de un recorte de 50 puntos básicos por parte de la Fed en la reunión del FOMC de esta semana. Esto se debe a unos datos que mostraron una mayor debilidad del mercado laboral. El oro se benefició de una subida ligeramente superior del índice de precios a la producción. En una señal de nuevas ganancias, el interés abierto en los futuros del oro de Comex ha aumentado considerablemente en las dos últimas sesiones.
La debilidad del USD contribuyó a reavivar el interés de los inversores por el sector de los metales básicos. El cobre subió casi un 3,5% la semana pasada ante los indicios de mejora de la demanda. La prima del cobre Yangshan para los cargamentos importados alcanzó su nivel más alto desde enero. Los inventarios en los almacenes de la Bolsa de Shanghai también han caído un 14% esta semana. Se dice que los fabricantes de cobre están acelerando sus operaciones con los precios a los niveles actuales. Estas reducciones también fueron evidentes en el mercado del aluminio, con las existencias en su nivel más bajo desde mayo debido a la fuerte demanda del sector de las energías renovables. El sentimiento también se vio impulsado por un informe de Bloomberg que sugería que Pekín anunciaría una oleada de nuevas medidas de apoyo económico para impulsar el crecimiento económico.
El mineral de hierro terminó la semana al alza, ante la posibilidad de que la caída de la demanda se invierta. Algunas acerías han empezado a aumentar sus índices de utilización en previsión. Sin embargo, los datos sugieren lo contrario. Según los datos de la Oficina Nacional de Estadística, la producción de acero descendió un 10,4% interanual en agosto, hasta 77,9 millones de toneladas. La oferta está aumentando: las exportaciones de Port Hedland alcanzaron los 47,825 millones de toneladas en agosto, frente a los 43,157 millones de julio.
El petróleo bajó el viernes, cuando se reanudaron las operaciones en el Golfo de México al comenzar a remitir el impacto del huracán Francine. A principios de la semana, se habían interrumpido unas 670 kb/d, según datos de la Oficina de Seguridad y Cumplimiento de la Normativa Medioambiental de Estados Unidos. Sin embargo, Shell anunció el viernes que volvía a poner en marcha toda su producción. El mercado recibió mensajes contradictorios de los principales grupos industriales. El informe mensual de la OPEP mostraba que el mercado seguiría tenso en 2025. Sin embargo, la Agencia Internacional de la Energía advirtió de que la demanda de petróleo se está ralentizando bruscamente, lo que provocará un excedente el año que viene.
Los precios mundiales del gas repuntaron a finales de semana ante los indicios de una fuerte demanda. Una licitación egipcia demostró que la competencia mundial por el combustible sigue siendo fuerte, y la empresa estatal Egyptian General Petroleum Corp puso a la venta 20 cargamentos para su entrega en el cuarto trimestre. El movimiento demuestra que Europa tendrá que competir ferozmente por los suministros tanto en Oriente Medio como en Asia. Los importadores chinos se hicieron con varios cargamentos de GNL al contado para octubre y noviembre, mientras que otros compradores de Corea del Sur y Bangladesh también se mostraron activos. La competencia podría ser aún más dura si aumentan las interrupciones del suministro. Los operadores siguen de cerca la situación en Rusia tras las amenazas a los flujos de gas a través de Ucrania. Los futuros de referencia europeos subieron posteriormente. También subieron los precios del GNL del norte de Asia.
Una mayor debilidad de la economía china podría llevar a Pekín a introducir más medidas de estímulo.
Fuentes: Commodities Wrap, Daniel Hynes
Foto: selim-arda-eryilmaz-unsplash
