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El Euro vuelve a sufrir esta semana y cierra de nuevo en el importante nivel de 1,13 USD/EUR.
Los diferenciales de la deuda de los países periféricos se ampliaron a medida que desde Italia se empeñan en desafiar a la UE para conseguir más gastos; no vemos que esto cambie en el corto plazo aunque en el medio vemos al Euro repuntando.
La tasa de inflación en la Zona Euro se situaba en el 2% durante el mes de octubre, cumpliendo así con el objetivo del BCE. En EEUU. el estímulo y la reflación monetaria china (reflación entendida como la primera fase de recuperación económica después de un período de contracción.) tienen un impacto limitado en el impulso de los datos de la Eurozona. Tras la tregua en la guerra comercial entre EE.UU y China, se podría ver un debilitamiento del dólar.
CRUDO
De momento no ha cambiado la tendencia en el precio del crudo. El sentimiento del mercado petrolero se ha vuelto muy bajista en las últimas semanas. El precio del Brent ha caído desde los altos niveles por encima de los 85 $/bbl en octubre y actualmente se está negociando cerca de los 60 $/bbl.
A medida que se aproxima la próxima reunión de la OPEP, los exportadores de petróleo ahora están señalando que implementarán grandes recortes de producción en 2019, ya que el sentido de “Misión cumplida” después de su reunión de junio se ha desvanecido gradualmente en los últimos meses. Los precios caen y los stocks de la OCDE aumentan, acercándose a su promedio de 5 años, lo que está generando preocupación sobre las perspectivas del mercado petrolero. Si la reciente caída en el precio del petróleo se debe a cambios estructurales en los fundamentales de la oferta y la demanda y son de naturaleza permanente, Arabia puede ser reacio a reducir la producción de petróleo.
Si la reciente caída en el precio del petróleo es impulsada por la demanda especulativa, asociada con una gran acumulación de existencias en previsión de las sanciones iraníes y un deterioro de estas expectativas, entonces Arabia Saudita será más susceptible a recortes para estabilizar las expectativas del mercado y reducir la acumulación de existencias.
GAS
Los precios a corto plazo en el hub holandés TTF han alcanzado un promedio de 24,64 EUR/MWh en lo que llevamos de este mes, menos que los 25,56 EUR /MWh en octubre y los 27,85 EUR/MWh en septiembre, que fue el más alto desde abril de 2013. El principal driver del mercado está siendo la temperatura. En Alemania, el mayor consumidor de gas de Europa, se pronostica que las temperaturas serán 7ºC más cálidas esta semana. Las temperaturas parecen enfriarse desde mediados de diciembre, lo que puede proporcionar cierto soporte a los precios.
La situación general del suministro es saludable con fuertes flujos de GNL y baja actividad de mantenimiento. Las entregas de GNL a Europa se han recuperado en las últimas semanas, y los participantes citaron la demanda asiática moderada como una de las principales razones.
Según los datos de Gas Infrastructure Europe, en la actualidad, los almacenes globales de gas de la UE están en torno al 82% de su capacidad.
Puede encontrar información complementaria en el siguiente enlace Análisis Brent-Gas 03-12-2018
