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La crisis de suministro que ha ayudado a llevar la inflación a máximos de varias décadas muestra algunos signos de relajación en los Estados Unidos, pero todavía está empeorando en Europa.
Esa es la conclusión de las últimas lecturas sobre el nuevo conjunto de indicadores de oferta de Bloomberg Economics. La medida de Estados Unidos disminuyó en octubre, mientras que se mantiene en un nivel históricamente elevado, lo que sugiere que la escasez se está volviendo menos severa.
Suministros desencadenados
Las tensiones en los Estados Unidos son elevadas pero se alivian
Si la tendencia continúa en 2022, el choque para los consumidores estadounidenses debería comenzar a desvanecerse. Eso podría hacer la vida al menos un poco más fácil para el recién reelegido presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, quien está bajo presión para endurecer la política monetaria a medida que los precios suben.
La mejora en la crisis de suministro de Estados Unidos respalda la del presidente Joe Biden vista que los cuellos de botella se están aliviando después de que su administración se movió para facilitar las operaciones en los puertos de la costa oeste. Su popularidad ha caído recientemente en medio de preocupaciones económicas como la inflación, con solo el 43% de los votantes aprobando su desempeño laboral, según un análisis de encuestas realizado por FiveThirtyEight.
“Más mercancías se están moviendo más rápida y más baratamente fuera de nuestros puertos, a sus puertas y a los estantes de las tiendas”. dijo Biden. Los principales minoristas como Walmart Inc., Target Corp. y Home Depot Inc. “han confirmado que sus estantes estarán bien surtidos en las tiendas esta temporada navideña”, dijo.
El indicador de oferta de Estados Unidos, y los indicadores comparables de Bloomberg Economics para la zona del euro y el Reino Unido, se basan en una serie de datos, desde los precios de fábrica hasta los inventarios y los retrasos en los pedidos. Las lecturas positivas, como en los últimos meses, apuntan a restricciones, mientras que las negativas -como en los primeros meses de la crisis del Covid- significan que los bienes son relativamente abundantes.
La medida de Estados Unidos muestra que la escasez de suministro alcanzó su punto máximo en el verano y ha tenido una tendencia modestamente más baja desde entonces. Eso se debe a las disminuciones en la cartera de pedidos y los precios para las empresas manufactureras, que han bajado desde los máximos del verano. También lo han hecho los precios de los materiales industriales y la relación orden-inventario para los minoristas.
No empeorar
Algunos medidores de suministro muestran que las tensiones de verano disminuyen ligeramente
No todos los componentes del medidor estadounidense están mejorando. Las limitaciones de la oferta en el sector de servicios continúan empeorando, y la escasez de trabajadores no parece estar disminuyendo. Con la tasa de inflación del país en el 6,2% y se espera que suba más en los próximos meses, una preocupación para la Fed será si los impulsores temporales de los altos precios, vinculados a la crisis de la oferta, dan paso a otros más duraderos a medida que los salarios se recuperen.
En la zona del euro, el indicador de Bloomberg Economics muestra que las condiciones siguen empeorando. La escasez de suministro ayudó a impulsar la inflación en el bloque al 4,1% en octubre, la más alta en dos décadas.
Puesto euro
Las tensiones de la oferta en la zona del euro siguen aumentando
Hay una pizca de alivio para los halcones de la inflación en el Banco Central Europeo: el ritmo de deterioro parece estar desacelerándose.
Aún así, la relación pedidos-inventario en las fábricas y tiendas de Europa continúa aumentando. Y en Alemania, la potencia económica del continente, el número de vacantes para cada solicitante de empleo también está aumentando, un déficit laboral que podría comenzar a aumentar los salarios.
El panorama es ampliamente similar en el Reino Unido, cuyo indicador alcanzó un nuevo máximo en octubre.
Tiendas cerradas
La escasez de suministro en el Reino Unido continúa empeorando
Las medidas para los precios al productor, los niveles de inventario y las condiciones del mercado laboral muestran que la escasez se está volviendo más severa. El impacto de la rápida reapertura de los confinamientos pandémicos, un fenómeno global, se ha visto exacerbado por algo que es exclusivo de Gran Bretaña: las fricciones comerciales después de la salida del país de la Unión Europea.
Escasez omni
Múltiples medidas muestran que la escasez de suministro en el Reino Unido se deteriora
Con una inflación del Reino Unido del 4,2%, se espera que el Banco de Inglaterra eleve las tasas de interés antes que sus pares en la Fed y el BCE. Aún así, todos estos bancos centrales enfrentan un riesgo similar. Las alzas de tasas que sofocan la demanda en lugar de impulsar la oferta pueden terminar anulando las recuperaciones económicas, así como la inflación.
Fuente: Bloomberg Economics
