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Las claves:
- el cobre se ha desplomado un 22%, el aluminio un 41% y el zinc un 39%
- un repunte de los precios podrían tener que esperar unos meses más, ya que los vientos en contra del lento crecimiento probablemente dominarán el panorama económico
Los mercados industriales de metales que esperan mejorar la demanda y un repunte de los precios podrían tener que esperar unos meses más, ya que los vientos en contra del lento crecimiento probablemente dominarán el panorama económico durante algún tiempo.
Desde que alcanzó máximos históricos en marzo en un repunte impulsado por las preocupaciones sobre las interrupciones en el suministro de productos básicos de Rusia, el cobre se ha desplomado un 22%, el aluminio un 41% y el zinc un 39%.
El níquel y el estaño se han desplomado un 50% y un 70% respectivamente. Al plomo de metal de batería, sostenido por suministros ajustados, bajos inventarios e inclusión en un índice de materias primas a partir de enero, le ha ido mejor, cayendo solo un 15% desde marzo.
La inflación en espiral, los bloqueos de COVID en China y los aumentos agresivos de las tasas de interés están detrás de la debilidad económica y la disminución del crecimiento de la demanda de metales industriales como el cobre, utilizado en las industrias de energía y construcción.
“La imagen macro en 2023 rima con 2022 y muchas de las crisis que se desarrollaron este año repercutirán en el próximo”, dijeron analistas de Bank of America en una nota.
Sin embargo, BoA señaló que los precios de los metales ya habían caído significativamente y que superarían a la energía en la primera mitad del próximo año.
La reacción instintiva a la reciente flexibilización de los controles COVID de China fue elevar los precios de metales como el aluminio, utilizado en el transporte, el embalaje y la construcción, pero un aumento en las infecciones ha provocado un replanteamiento.
Las tasas de interés más altas de los Estados Unidos significan una moneda estadounidense más fuerte; un doble golpe para el cobre a precio del dólar, que se cotizaba a $ 8,450 por tonelada a las 1210 GMT, y el aluminio a $ 2,420, el zinc a $ 3,000, el plomo a $ 2,290, el estaño a $ 25,350 y el níquel a $ 30,530.
“Esperamos que el cobre caiga a $ 7,800 por tonelada en los próximos tres meses a medida que el fin de la reposición de productos terminados, la mayor producción de fundición, la debilidad estacional y la debilidad en el consumo global de uso final impulsan al mercado hacia el superávit”, dijeron analistas de Citi en una nota.
El panorama para el níquel se ve empañado por el fiasco comercial de marzo en la Bolsa de Metales de Londres, que creó una crisis de confianza en el contrato que condujo a la caída de los volúmenes y la liquidez.
“Si bien estas condiciones persisten, podemos esperar episodios continuos de elevada volatilidad del precio del níquel, aunque creemos que nuestra visión fundamental bajista finalmente ganará”, dijo Citi.
Utilizado principalmente para fabricar acero inoxidable, el níquel es ahora también un material clave para las baterías de vehículos eléctricos.
Para el material de soldadura de estaño, un tema importante es el ajuste del cinturón del consumidor, que ha afectado la demanda de productos electrónicos.
“La desaceleración de la demanda (de estaño) quizás se ilustre mejor con la facturación global de semiconductores, que había retrocedido un 18% en septiembre, desde que alcanzó un máximo histórico en febrero”, dijeron analistas de Macquarie en una nota.
