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La economía de China se recuperó en 2021 con su mejor crecimiento en una década ayudado por las sólidas exportaciones, pero hay señales de que el impulso se está desacelerando por el debilitamiento del consumo y una desaceleración inmobiliaria, lo que apunta a la necesidad de más apoyo político.
El crecimiento en el cuarto trimestre alcanzó un mínimo de un año y medio, mostraron datos del gobierno el lunes poco después de que el banco central se moviera para apuntalar la economía con un recorte a una tasa de préstamo clave por primera vez desde principios de 2020.
La segunda economía más grande del mundo está luchando con un rápido enfriamiento del sector inmobiliario, así como con brotes esporádicos de COVID-19 a pequeña escala que podrían asestar un golpe a sus fábricas y cadenas de suministro.
Varias ciudades chinas entraron en alerta máxima antes de la temporada de viajes de vacaciones del Año Nuevo Lunar, ya que la variante Omicron llegó a más áreas, incluida la capital, Beijing.
La economía creció un 8,1% el año pasado, su mejor expansión desde 2011, y más rápido que un pronóstico del 8,0%. El ritmo estuvo muy por encima del objetivo del gobierno de “por encima del 6%” y el crecimiento revisado de 2020 del 2,2%. La economía registró su crecimiento más débil en 44 años en 2020, pero protagonizó una recuperación más rápida que otras economías importantes.
El producto interno bruto creció un 4,0% en el último trimestre, mostraron los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS), más rápido de lo esperado, pero aún su ritmo más débil desde el segundo trimestre de 2020. El crecimiento fue del 4,9% en el tercer trimestre.
“En la actualidad, la presión a la baja sobre la economía de China sigue siendo relativamente grande, y el crecimiento del empleo y los ingresos de los residentes está restringido”, dijo Ning Jizhe, jefe del NBS, en una conferencia de prensa.
En términos intertrimestrales, el PIB aumentó un 1,6% en octubre-diciembre, en comparación con las expectativas de un aumento del 1,1% y una ganancia revisada del 0,7% en el trimestre anterior.
La economía de China tuvo un fuerte comienzo en 2021, pero los economistas esperan que el crecimiento se desacelere en los próximos meses.
El banco central redujo inesperadamente los costos de endeudamiento de sus préstamos a mediano plazo por primera vez desde abril de 2020, lo que llevó a algunos analistas a esperar una mayor flexibilización de las políticas este año para protegerse contra el creciente riesgo de incumplimientos de los desarrolladores.
El Banco Popular de China dijo que estaba reduciendo la tasa de interés de 700.000 millones de yuanes (110.200 millones de dólares) en préstamos a mediano plazo a un año (MLF) a algunas instituciones financieras en 10 puntos básicos a 2,85%. También redujo la tasa de repos inversa de 7 días.
“El impulso económico sigue siendo débil en medio de repetidos brotes de virus y un sector inmobiliario en dificultades. Como tal, anticipamos otros 20 pb de recortes a las tasas de política del PBOC durante la primera mitad de este año”, dijeron analistas de Capital Economics, en una nota.
Pero Nomura dijo en una nota que el espacio que quedaba para futuros recortes de tasas este año era pequeño. “Esperamos otro recorte de tasas de 10 pb antes de mediados de 2022”.
Los mercados bursátiles mundiales estaban agitados el lunes y los futuros de mineral de hierro de referencia de Dalian y Singapur cayeron después de las señales de continua debilidad económica en el principal productor de acero, China.
Además de otra preocupación a largo plazo para la economía, la tasa de natalidad de China continental cayó a un mínimo histórico de 7,52 por cada 1.000 personas en 2021, también mostraron el lunes datos de NBS, extendiendo una tendencia a la baja que llevó a Beijing el año pasado a comenzar a permitir que las parejas tengan hasta tres hijos.
PROPIEDAD, VENTAS MINORISTAS LENTAS
El mercado inmobiliario de China se ha desacelerado en los últimos meses a medida que los reguladores intensificaron una campaña para reducir las altas tasas de endeudamiento, lo que provocó incumplimientos en algunas empresas muy endeudadas.
La inversión inmobiliaria cayó un 13,9% en diciembre respecto al año anterior, cayendo al ritmo más rápido desde principios de 2020, según cálculos de Reuters basados en datos oficiales. La inversión creció un 4,4% en 2021, la más lenta desde 2016.
Los débiles datos de consumo también nublaron las perspectivas, ya que las ventas minoristas en diciembre no cumplieron con las expectativas con solo un aumento del 1,7% con respecto al año anterior, el ritmo más lento desde agosto de 2020.
“El mayor desafío de este año para los responsables de la formulación de políticas es cómo estabilizar la economía en un rango de 5-5.5% en el contexto de una política dinámica de cero COVID”, dijo Nie Wen, economista jefe de Hwabao Trust en Shanghai.
Un punto brillante fue la producción industrial, que subió un 4,3% anual en diciembre, recuperándose de un aumento del 3,8% en noviembre, y mejor que un aumento del 3,6% en una encuesta de Reuters.
La producción de la refinería de China alcanzó un nuevo récord en 2021, al igual que la producción de aluminio y carbón.
La inversión en activos fijos aumentó un 4,9% en 2021, en comparación con el aumento del 4,8% previsto por los analistas y del 5,2% en los primeros 11 meses del año.
El auge de los envíos a las economías afectadas por el coronavirus en el extranjero fue un impulso clave para el crecimiento de China el año pasado, con las exportaciones netas representando más de una cuarta parte del crecimiento del PIB en el 4T y el país registrando su mayor superávit comercial en 2021 desde que comenzaron los registros en 1950.
El papel desmesurado que desempeñaron las exportaciones netas en el crecimiento del PIB del año pasado también subrayó la debilidad relativa de otros impulsores. Por el contrario, las exportaciones netas fueron un lastre para el crecimiento general en 2018, cuando la economía dependía más del consumo y la inversión.
Sin embargo, el apoyo del crecimiento de las exportaciones puede no durar. Se ha desacelerado a medida que un aumento en el extranjero en la demanda de bienes se alivia y los altos costos presionan a los exportadores
Fuente: Reuters
