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La demanda de láminas ha sido impulsada por la producción de automóviles, aunque más recientemente en la mayoría de las regiones, los niveles de producción se han visto atenuados por una verdadera escasez de componentes electrónicos como microchips. Si bien esta escasez continúa obstaculizando la producción de vehículos, recientemente estamos comenzando a ver evidencia de que las acerías envían menos productos de chapa a los fabricantes de automóviles. A medida que continúe esta tendencia, esperamos que los envíos o el tiempo de producción se trasladen a otros segmentos de uso final. Actualmente, esperamos que la cadena de suministro automotriz esté acumulando inventario en previsión de tasas de producción automotriz más fuertes a finales de este año, en relación con los niveles del segundo trimestre de 2021, lo que ha ayudado a limitar el suministro general de láminas a otros mercados finales.
China recorta la producción y elimina las devoluciones de impuestos
Quizás el cambio más notable en los mercados globales de chapa fina en las últimas semanas proviene de dos cambios significativos en China: la eliminación de la devolución de impuestos a la exportación y los recortes de capacidad. Si bien seguimos de cerca estos cambios potenciales, ambas políticas terminaron con cambios más agresivos de lo que esperábamos.
Estos cambios en China han ayudado recientemente a impulsar al alza los precios a nivel local y mundial, con algunas ganancias significativas en los mercados de China y el sudeste asiático desde el final de la festividad del Día del Trabajo en China. Como reflejo de los continuos pero sustanciales aumentos de precios, el indicador global de precios de acero de productos planos ha vuelto a alcanzar un nuevo récord. La lectura actual ha aumentado un 11% intermensual, un 146% interanual y, quizás lo más notable, un 19,7% más que el máximo de 2008.
Las acerías indias luchan contra el Covid-19 localmente mientras continúan reorientando la producción a las exportaciones
En India, un aumento muy serio en los casos de Covid-19 ha provocado bloqueos localizados y una interrupción de la demanda de productos planos. Debido a esto, las acerías han podido aumentar las asignaciones de exportación, al tiempo que moderaron la producción de acero para mantener los inventarios algo equilibrados. Aunque incluso con estas opciones, se han producido recortes de producción. Sin embargo, estos recortes no responden a una posible debilidad de la demanda, sino que se atribuyen a que las acerías desvían los suministros de oxígeno líquido para necesidades médicas. De hecho, las principales acerías indias están suministrando actualmente más de 3.500 toneladas diarias de oxígeno líquido para necesidades médicas, frente a las 1.500 toneladas diarias de la tercera semana de abril. Esta mayor desviación de oxígeno ha llevado a las acerías a reducir su reserva de oxígeno de seguridad de 3 a 4 días a menos de un día, creando así un riesgo potencial para la producción de acero.
Perspectiva
Es probable que aumenten los precios de la chapa fina, pero el mineral de hierro puede ser un indicador adelantado de cualquier cambio de tendencia en la chapa fina
Nuestra visión a corto plazo sigue esperando precios más altos durante las próximas semanas. Si bien se espera que aumenten los precios en la mayoría de los mercados, si no en todos, es posible que estemos acercándonos a un punto en el que los fundamentos regionales tengan más influencia en los precios locales que cualquier factor global singular.
La demanda ha estado aumentando durante el último año y, aunque esperamos más aumentos de la demanda, el impulso alcista de la demanda inevitablemente se ralentizará. Este impulso de demanda más lento proviene de una relajación de la creación de inventarios. En ciclos de mercado anteriores, este cambio de la demanda relacionada con el inventario a menudo coincide con el estancamiento del impulso de los precios. A partir de aquí, la demanda regional puede reflejar más de cerca los factores estacionales, así como los cambios venideros en el comercio, la reanudación de la producción y la puesta en marcha de nuevas plantas. Sin embargo, debido a los niveles actuales de rentabilidad para los productores, las interrupciones de mantenimiento se han aplazado hasta el otoño. Este cambio puede llevar a una producción inusualmente más fuerte durante el verano para algunas regiones.
Seguimos centrándonos en los recortes de capacidad en China y nuestro riesgo de previsión de precios al alza es que los recortes de producción aquí conduzcan a cambios en el comercio mundial que mantienen la oferta más ajustada durante más tiempo. Junto a esto, estamos considerando los precios del mineral de hierro como un posible indicador adelantado. Cualquier recorte sostenido en la producción de acero de China debería conducir a una reducción de los precios del mineral de hierro. También tenemos curiosidad por ver si la demanda interna de productos de chapa fina en China también se ve afectada por las acciones del Gobierno.
Fuente: TR
