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La clave:
- Los vendedores en corto están reduciendo artificialmente el precio de la materia prima
Cosas extrañas están sucediendo en los mercados mundiales del petróleo. Los precios, fijados por el mercado de futuros del petróleo, parecen tener cada vez menos sentido en comparación con los fundamentos subyacentes. La OPEP+ convocó una reunión en la que el cártel decidió recortar la producción de petróleo en un total de 2,2 millones de barriles diarios.
En tiempos normales, este anuncio llevaría a subir el precio del petróleo. Después de todo, si la demanda de un bien permanece sin cambios y su oferta disminuye, la economía básica le diría que el precio debería subir. No es así en el mercado petrolero. Después de que la OPEP+ anunciara su nueva ronda de recortes de producción, el precio del petróleo cayó de alrededor de 80 dólares por barril a alrededor de 74 dólares.
En respuesta, los comentaristas del mercado, en su mayor parte, trataron de justificar la disminución del precio alegando que el recorte de producción de la OPEP+ no estaba bien “comunicado”. Pero el precio de mercado de una materia prima como el petróleo no depende del departamento de relaciones públicas de la OPEP+, sino de la cantidad de líquido negro que el cártel extrae del suelo.
Otra excusa que circuló fue que la disminución del precio se debió a que el mercado no confiaba en que la OPEP+ siguiera adelante con los recortes. Pero esto no tiene sentido: después de la reunión había una mayor probabilidad de mayores recortes que antes. Es la diferencia entre que la OPEP+ acepte jugar una mano independientemente de si sus cartas son débiles, o simplemente quedarse fuera.
Poco a poco, los comentaristas más inteligentes comenzaron a sospechar que algo extraño estaba pasando. Al día siguiente de la reunión, Bloomberg publicó una columna explicando cómo el mercado del petróleo ha sido tomado por los operadores especulativos y el comercio algorítmico. Los algoritmos venden petróleo cuando reciben señales específicas, pero los vendedores en corto especulativos parecen haber detectado los puntos débiles en los que se activan los algoritmos. Ahora están vendiendo petróleo en grandes volúmenes, lo que activa los algoritmos, empuja los precios a la baja aún más y permite a los especuladores beneficiarse de sus grandes posiciones cortas. Según la firma de investigación de mercado Bridgeton Research Group, estas apuestas algorítmicas han alcanzado máximos históricos en el mercado del petróleo.
¿Por qué es importante esto? Aunque los consumidores se benefician de un petróleo más barato, la supresión artificial de los precios tiene serias ramificaciones. Si el precio actual del petróleo es sustancialmente más bajo de lo que debería ser, entonces la gente se animará a consumir más petróleo. En algún momento, sin embargo, la oferta disminuirá debido al consumo excesivo y los precios retrocederán violentamente.
El mercado de futuros no puede fingir eternamente que hay más petróleo del que realmente hay. En efecto, está redactando contratos por barriles de petróleo que no existen, con lo que “imprime petróleo”. Esto es completamente insostenible.
Los políticos, sin embargo, no podrían estar más felices, especialmente Joe Biden. Entre los estadounidenses, el 67% desaprueba el manejo de la economía por parte del presidente, y dado que los precios del petróleo son un tema muy politizado en Estados Unidos, Biden estará muy contento con estos acontecimientos. Algunos han especulado que su administración aprovechará la oportunidad para rellenar la Reserva Estratégica de Petróleo que ha vendido imprudentemente en un intento por contrarrestar el aumento de los costos de la energía.
Pero no podemos olvidar que es la OPEP+ la que controla el suministro de petróleo, y el grupo ha dejado claro que va a reducir este suministro. Eventualmente, los precios volverán a subir, y son líderes como Biden quienes enfrentarán las consecuencias.
Fuente: PHILIP PILKINGTON/ The Post
Foto: documerica-unsplash
