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La pérdida de confianza en el LME y su contrato de níquel han creado un círculo vicioso que va a ser dificil de restaurar

Las claves:

  • La Bolsa de Metales de Londres (LME) está luchando por reparar su reputación en medio de una serie de demandas
  • El impacto del 8 de marzo de 2022 durará años después de detener el comercio y anular miles de millones de dólares en acuerdos de níquel
  • Los volúmenes se han desplomado a medida que muchos inversores, comerciantes, consumidores y productores abandonaron el níquel LME a raíz del caos

Un año después de que el comercio de níquel se volviera loco en la Bolsa de Metales de Londres (LME), la bolsa de 146 años está luchando por reparar su reputación en medio de una serie de demandas, acciones vigorosas de los reguladores y volúmenes en dificultades.

El impacto del 8 de marzo de 2022 durará años después de que los precios del níquel estallaran en un aumento récord, obligando al foro de metales más grande del mundo a detener el comercio y anular miles de millones de dólares en acuerdos de níquel, lo que enfureció a muchos inversores.

El peligro es que las réplicas de los eventos del año pasado podrían significar que el contrato de níquel de la LME no recupere su estatus de referencia como CME Group (CME. O), Shanghai Futures Exchange y otros maniobran por una porción del pastel de níquel.

Los volúmenes se han desplomado a medida que muchos inversores, comerciantes, consumidores y productores abandonaron el níquel LME a raíz del caos.

En los últimos días, la LME ha sido golpeada con nuevas demandas, además de las acciones legales existentes por parte del fondo de cobertura estadounidense Elliott Associates y Jane Street Global Trading, que están demandando a la LME por un total de $ 472 millones.

“Los recursos que estos casos van a necesitar son fenomenales y, junto con la investigación de cumplimiento, significa que la LME no se centrará en su trabajo principal, que es administrar un intercambio”, dijo un corredor de metales.

El viernes pasado, la Autoridad de Conducta Financiera de Gran Bretaña (FCA) lanzó su primera investigación de un intercambio del Reino Unido por posible mala conducta.

El mismo día, el Banco de Inglaterra dijo que sus revisiones habían señalado varias deficiencias en la cámara de compensación LME Clear, y agregó que nombraría un monitor independiente.

La crisis del níquel, impulsada en parte por las posiciones cortas de níquel extrabursátiles (OTC), ha impulsado reformas por parte de la LME, incluidos los límites de precios del 15% y la presentación de informes de posición OTC.

Las acciones regulatorias y los casos legales avivarán el debate dentro de la comunidad financiera sobre el momento de la controvertida decisión de la LME de cancelar las operaciones.

“¿Actuó la LME lo suficientemente rápido? Posiblemente no. Las advertencias estuvieron allí en enero y febrero”, dijo Malcolm Freeman, director ejecutivo del corredor Kingdom Futures.

Fuentes de la industria metalúrgica dicen que la LME necesita todo su enfoque y energía para reconstruir su contrato de níquel.

Los volúmenes de futuros y opciones de níquel el mes pasado estuvieron en solo el 58% de los niveles de febrero del año pasado.

Un punto brillante para la LME es su reinicio planificado del comercio de níquel durante las horas asiáticas del 20 de marzo, proporcionando un posible impulso para la liquidez.

Los rivales de la LME, propiedad de Hong Kong Exchanges and Clearing (0388.HK), buscan explotar la actual debilidad percibida de la bolsa.

La CME planea lanzar un contrato de níquel liquidado con precios recopilados de una plataforma que será lanzada por Global Commodities Holdings, con sede en el Reino Unido, dijeron fuentes a Reuters el mes pasado.

Además, la LME está lidiando con una importante desconexión con el mercado físico, dominado por el arrabio de níquel que no puede entregarse contra los contratos de la LME.

El níquel que se puede entregar contra el contrato de la LME comprendió solo el 20% de los suministros mundiales el año pasado.

“La pérdida de confianza en la bolsa y su contrato de níquel han creado un círculo vicioso de menores volúmenes y liquidez, que va a ser difícil de restaurar”, dijo un veterano de la industria metalúrgica.

Fuente: Reuters/ Eric Onstad y Pratima Desai
Foto:  mihail-tregubov/ Unsplash

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