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¿Será el cobre la próxima gran burbuja de las commodities?

La clave: 

  • ¿Será el cobre la próxima gran burbuja de las commodities?
  • El precio actual no facilita nuevas minas. Pero ¿Porque? ¿Que precio deberia tener el cobre para hacerlo?
  • Desgranamos opiniones de los expertos

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La Reserva Federal ha indicado que su ciclo de aumento de tasas de interés podría estar llegando a su fin. Que los tipos de interés se relajen suelen suponer un crecimiento aceleración que normalmente se traduce en un incremento de uso del cobre.

Las políticas gubernamentales apoyan el desarrollo de energías renovables y la electrificación. El cobre es un metal esencial para una amplia gama de aplicaciones, incluyendo paneles solares, turbinas eólicas, vehículos eléctricos y infraestructura de carga

Según Bloomberg estima que el mundo necesitará 16,5 millones de toneladas de cobre adicionales, que incremente la demanda mundial de cobre para la energía renovable aumente mas de 8,2% anual entre 2023 y 2032. Mientras que la oferta no crecerá a este ritmo.

Sin embargo, sabemos que el verdadero motor detrás de este aumento del precio no es la demanda creciente, sino también la escasez de suministro. Hemos presenciado el cierre inesperado de la mina CobrePanama de FQMinerals. 

Este cierre repentino ha contribuido a la narrativa del mercado del cobre, ha hecho desaparecer de un plumazo unas 600.000 toneladas de cobre al año, pasando de superávit a neutro o déficit en el mercado.

Conviene recordar que no hace tanto tiempo los inventarios de cobre en el London Metal Exchange estaban cada dos por tres en minimos!

Chile y Perú, que representan la mayoría de las reservas mundiales de cobre, se encuentran en áreas cada vez más volátiles desde el punto de vista político y social. Se prevé que déficits significativos en la producción de cobre persistan hasta 2030, según WoodMackenzie

Por otro lado, minas ya explotadas de hace muchos años, ven como su producción disminuye de forma paulatina pero constante mostrando ya señal de agotamiento.

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Los expertos dicen que el precio actual del cobre es demasiado bajo para que las nuevas minas sean económicamente viables o para que valga la pena realizar una inversión tan intensiva, tan arriesgada a tan largo plazo.

En un informe GoldmanSachs respalda estas preocupaciones con su informe de 2021 titulado ‘Copper is the new oil’, que proyecta que el precio del cobre debe alcanzar los 15,000 dólares por tonelada para evitar el riesgo inminente de agotamiento de inventarios.

Robert_Ivanhoe dice que se necesitarían alrededor de 15,000 dólares por tonelada estables, esto serian prácticamente 8$ la onza, durante un período prolongado, antes de que la industria pueda realmente expandirse y construir esas minas gigantes
Joe Mazumdar de ExplorationIns no proporciona un precio futuro específico pero sugiere que la falta de nuevas inversiones en exploración y desarrollo podría resultar en un aumento de los precios debido a la oferta limitada. Y, en la misma línea, Paul Harris explica que el precio del cobre debia de doblar para incentivar nuevas minas.
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La situación se complica aún más por el hecho de que gran parte del suministro futuro de cobre está comprometido con acuerdos de entrega a compradores no occidentales. China e India jugaran un rol concentrado la demanda del rojo metal.
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Con todo esto, parece que vamos hacia un choque de trenes, hacia un posible bull market o una gran burbuja, ya que se necesitan nuevos proyectos entren en producción y favorezcan la exploración pero el precio no consigue incentivar nuevas minas.

Fuente: Charlando de Minas

Foto: calitore-unsplash

 

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