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Las claves:
- Europa se encamina hacia el invierno con un suministro de energía alarmantemente frágil, ya que los conflictos en Oriente Medio y Rusia tensan los mercados mundiales de gas natural licuado y gasóleo para calefacción, lo que reduce las reservas a niveles peligrosamente bajos.
- El gas natural y el gasóleo son las principales fuentes de calefacción residencial en Europa. Según datos oficiales, el gas representa alrededor del 30 % de la demanda de calefacción doméstica y el gasóleo aproximadamente el 10 %. Tras varios años de crisis energéticas, Europa parece encaminarse hacia otro invierno con ambos mercados de combustibles bajo una fuerte presión.
La vulnerabilidad de la región en materia de gas es en gran parte consecuencia de la drástica transformación de su matriz energética desde la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia en 2022. Europa sustituyó rápidamente el gas ruso transportado por gasoductos por GNL, convirtiéndose en uno de los mayores importadores mundiales de este combustible ultracongelado.
Este cambio mejoró la seguridad energética de Europa al reducir la dependencia de Rusia, pero también complicó la dinámica energética de la región. En lugar de depender de los flujos a largo plazo a través de gasoductos, Europa ahora compite con Asia y otras regiones en un mercado global de GNL donde las interrupciones en el suministro pueden tener repercusiones en todo el mundo casi instantáneamente.
Esa vulnerabilidad se ha hecho cada vez más evidente en los últimos meses.
CRISIS DE GNL EN ORIENTE MEDIO
Europa se está quedando rezagada con respecto al ritmo necesario para reponer sus reservas de GNL antes del invierno. Las instalaciones subterráneas de almacenamiento de gas se encuentran actualmente a un 55 % de su capacidad, su nivel más bajo para esta época del año desde 2021, según datos de LSEG.
Al mismo tiempo, las importaciones de GNL a Europa se han ralentizado drásticamente desde el estallido de la guerra con Irán. Según Kpler, se prevé que las importaciones alcancen tan solo 6,3 millones de toneladas métricas en julio, el nivel más bajo desde septiembre de 2024.
En parte, esto se debe a que Asia ha regresado con fuerza al mercado. La demanda de GNL en toda la región ha aumentado en los últimos meses , atrayendo un récord de 4 millones de toneladas de suministro estadounidense en junio y julio, según Kpler. Estas compras han desviado cargamentos que, de otro modo, se habrían dirigido a Europa.
Cuando el estrecho de Ormuz se abrió brevemente tras el acuerdo de paz provisional entre Estados Unidos e Irán en abril, muchos esperaban que Qatar —que representaba alrededor de una quinta parte del suministro mundial de GNL antes del conflicto— reanudara rápidamente las exportaciones. Pero el nuevo bloqueo del estrecho en las últimas semanas, en medio de la escalada de tensiones entre Estados Unidos e Irán, ha frustrado cualquier esperanza al respecto.
El mercado europeo se muestra cada vez más alarmado por la combinación de bajos niveles de inventario, importaciones débiles y un panorama de suministro cada vez más desfavorable. Los precios de referencia del gas en Europa superaron los 60 euros por megavatio hora la semana pasada, alcanzando su nivel más alto desde principios de 2023, por encima del máximo alcanzado durante la guerra con Irán.
Unos precios más altos deberían atraer, a la larga, cargamentos adicionales de GNL a Europa. Sin embargo, incluso si las importaciones se recuperan en los próximos meses, es probable que la región entre en invierno con inventarios de gas muy por debajo de su nivel objetivo del 80 %.
EL DIABLO DEL DIÉSEL
Europa se enfrenta a desafíos similares en el sector del diésel, un mercado que se ha convertido discretamente en una de las áreas más afectadas por la crisis energética este año.
La región depende en gran medida de las importaciones de diésel, y este combustible desempeña un doble papel en la economía europea: impulsa el transporte y la industria, a la vez que sirve como materia prima para el gasóleo de calefacción. Los consumidores y distribuidores de combustible suelen acumular existencias durante los meses de verano para prepararse para el clima frío.
En cambio, los inventarios han ido disminuyendo.
La guerra con Irán ha interrumpido importantes rutas de suministro en Oriente Medio y ha reducido las exportaciones de diésel. La pérdida de esos barriles ha obligado a los consumidores a reducir sus reservas, lo que ha provocado que los inventarios alcancen mínimos de varios años.
Los inventarios de diésel en Europa se encuentran en su nivel más bajo desde 2022. Además, las existencias en Estados Unidos, el mayor exportador mundial de diésel, cayeron en mayo a su nivel más bajo en 23 años antes de recuperarse en torno a un 10 % en la semana que finalizó el 17 de julio, según la Administración de Información Energética de Estados Unidos.
La situación se ha visto agravada por las decisiones políticas de dos de los mayores exportadores de combustible del mundo.
China ha restringido las exportaciones de combustible desde el inicio de la guerra con Irán, en un intento por conservar sus reservas. Aún se desconoce cómo planea gestionar su producción y exportaciones en el futuro.
Mientras tanto, Rusia, el segundo mayor exportador mundial de diésel en 2025, decidió prohibir las exportaciones de diésel en julio después de que los incesantes ataques con drones ucranianos dañaran algunas de sus refinerías y redujeran la disponibilidad de combustible a nivel nacional.
Antes de la reciente escalada en la guerra con Ucrania, Rusia exportaba casi un millón de barriles diarios, lo que representaba alrededor del 12% de las exportaciones mundiales de diésel.
La consecuencia de la prohibición ha sido un aumento extraordinario de los márgenes de refinación. Los márgenes de refinación del diésel europeo alcanzaron recientemente un récord de casi 65 dólares por barril.
Como era de esperar, esos precios elevados están empezando a frenar la demanda.
Según la Agencia Internacional de Energía, la demanda de diésel en Europa cayó más del 6 % en abril, hasta los 5,53 millones de barriles diarios. Parte de este descenso podría deberse a la continua tendencia hacia los vehículos eléctricos y de gasolina, pero los precios persistentemente elevados también están obligando a consumidores y empresas a reducir su consumo.
Aunque las tensiones en Oriente Medio disminuyan rápidamente, el daño a las reservas ya está hecho. Es probable que los mercados mundiales de GNL y diésel sigan con escasez de suministro durante meses, mientras los países reponen sus reservas y compiten por los limitados suministros.
Esto hace que Europa dependa cada vez más de un factor que no puede controlar: el clima.
Un invierno suave podría dar el respiro necesario para evitar una crisis total. Pero un periodo prolongado de frío que incremente drásticamente la demanda de calefacción pondría de manifiesto el escaso margen de error que aún existe en el sistema energético europeo. Tras años de crisis sucesivas, el continente se encuentra una vez más a un crudo invierno de distancia de una grave escasez de energía.
Foto: belinda-fewings-WlSQD_9c4uY-unsplash
