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Europa lleva años preguntándose cómo defenderse de China y Estados Unidos. Pero un nuevo informe del FMI plantea una cuestión más incómoda: ¿y si una parte importante de su pérdida de competitividad se debiera a obstáculos creados dentro de sus propias fronteras? El potencial es enorme: hasta un 20% más de productividad y 800.000 millones de euros de inversión adicional. Mientras tanto, Bruselas comienza a transformar el diagnóstico en propuestas concretas.
Las claves
🟢 Un potencial extraordinario. El FMI estima que eliminar las barreras restantes del mercado único y acometer reformas nacionales podría elevar la productividad europea alrededor de un 20%. Sería un efecto de largo plazo, no un crecimiento anual.
🔴 La productividad es el verdadero problema. Según el FMI, la contribución de las inversiones intangibles y las primeras tecnologías de IA al crecimiento de la productividad estadounidense entre 2015 y 2024 fue más del doble que en la UE.
🟡 Europa empieza a cambiar sus reglas. El Consejo aprobó el 23 de octubre su posición sobre EU Inc., un marco societario común que facilitaría crear y desarrollar empresas en distintos países europeos.
🟢 La industria vuelve al centro de la estrategia. Nuevas propuestas buscan acelerar inversiones industriales, simplificar permisos y utilizar la demanda europea para impulsar capacidad productiva.
🟡 El riesgo sigue siendo la ejecución. Muchas reformas continúan pendientes de negociación, financiación o desarrollo normativo. Las mejoras económicas estimadas dependen de su aplicación efectiva.
El gigante económico que todavía funciona como 27 mercados
Una empresa estadounidense puede desarrollar una tecnología, conseguir financiación y ampliar su actividad dentro de un mercado continental relativamente integrado.
Una empresa europea que quiere hacer lo mismo todavía puede encontrarse con diferentes requisitos administrativos, normativas societarias, condiciones de financiación y procedimientos nacionales.
Europa tiene un mercado de unos 450 millones de consumidores. Pero eso no significa que todas sus empresas puedan aprovecharlo como un único mercado.
Es una contradicción conocida que ahora vuelve al centro del debate económico.
El Fondo Monetario Internacional publicó el pasado 16 de octubre su nuevo informe de perspectivas europeas, Choosing Growth: Reforms for Innovation, Scale, and Resilience. Su diagnóstico es contundente: la debilidad estructural de Europa no desaparecerá cuando termine la crisis energética.
El verdadero problema está en la productividad.
Y la magnitud de lo que podría ganarse resulta sorprendente.
Según las estimaciones del FMI, eliminar las barreras transfronterizas que todavía persisten y corregir las distorsiones nacionales podría elevar la productividad europea alrededor de un 20%. El incremento de productividad podría, a su vez, movilizar hasta 800.000 millones de euros de inversión adicional a lo largo de una década.
No es una previsión sobre lo que sucederá, sino una estimación de lo que sería posible mediante una transformación profunda.
Pero cambia la perspectiva: Europa no necesita únicamente compensar sus desventajas externas. También puede encontrar una fuente considerable de crecimiento dentro de sus propias fronteras.
La diferencia ya no está únicamente en el coste de producir
Durante años, la competitividad industrial europea se ha explicado sobre todo por la energía cara, la regulación o la presión de los fabricantes asiáticos.
Son factores importantes. Pero no explican por completo por qué Europa se ha quedado atrás en sectores capaces de generar grandes incrementos de productividad.
El FMI identifica una diferencia menos visible: la inversión en tecnologías, software, conocimiento y otros activos intangibles.
Entre 2015 y 2024, ese capital —incluidas las primeras aplicaciones de inteligencia artificial— aportó alrededor de tres cuartas partes de un punto porcentual al crecimiento de la productividad laboral de Estados Unidos, más del doble que en la Unión Europea.
No basta, por tanto, con disponer de buenas empresas industriales. También importa la rapidez con que pueden incorporar tecnología, financiar nuevas inversiones y alcanzar el tamaño necesario para competir internacionalmente.
La economista Judith Arnal, investigadora del CEPS y del Real Instituto Elcano, ha insistido en la importancia de profundizar en el mercado único y movilizar el ahorro europeo hacia inversiones productivas.
En una dirección complementaria, Bruno Liebhaberg, presidente ejecutivo del centro de estudios CERRE, cuestiona que la respuesta europea se reduzca a eliminar regulación. En su análisis publicado este mes, sostiene que el desafío consiste también en diseñar reglas capaces de facilitar la innovación, atraer capital y estimular la competencia.
Son dos perspectivas que conducen a una conclusión común: la competitividad no se recuperará únicamente abaratando costes. También exige cambiar las condiciones que permiten crear empresas más productivas.
De los grandes diagnósticos a las primeras decisiones
El pasado viernes, 23 de octubre, el Consejo de la Unión Europea dio un paso concreto.
Acordó su posición sobre EU Inc., una propuesta para crear un régimen societario europeo adicional a los 27 sistemas nacionales.
Según el texto negociador del Consejo, una empresa podría constituirse digitalmente en un máximo de 48 horas, con un coste de hasta 100 euros, y operar bajo ese marco en el mercado único.
La medida está pensada especialmente para empresas innovadoras que necesitan crecer en varios países, atraer inversores y competir por talento. No eliminaría todas las diferencias fiscales, laborales o regulatorias nacionales.
Tampoco es todavía una ley: falta la negociación con el Parlamento Europeo.
Pero representa una dirección distinta a la política industrial convencional.
En lugar de compensar permanentemente a las empresas por sus desventajas, Europa intenta eliminar algunas de las barreras que dificultan su crecimiento.
La misma lógica aparece en el Industrial Accelerator Act, presentado por la Comisión Europea en marzo y todavía en tramitación.
El proyecto pretende simplificar permisos, acelerar nuevas instalaciones industriales, facilitar agrupaciones productivas y aprovechar la demanda pública y los incentivos europeos para estimular determinadas capacidades industriales y tecnologías bajas en carbono.
Aquí surge una controversia importante.
Favorecer productos fabricados en Europa puede proporcionar mercados y demanda a fabricantes que necesitan invertir. Pero unas reglas demasiado restrictivas de contenido local también pueden elevar costes y perjudicar a empresas que dependen de cadenas internacionales de suministro.
La cuestión no consiste solo en proteger la producción europea, sino en conseguir que esa protección, cuando se utilice, facilite nuevas inversiones y una mejora real de productividad.
El tiempo empieza a ser una variable competitiva
Mientras se negocian estas reformas, la economía europea continúa mostrando señales de fragilidad.
El PMI compuesto de la zona euro cayó de 53,1 a 51,9 puntos en octubre. Su componente manufacturero retrocedió ligeramente, de 52,9 a 52,4, al tiempo que aumentaba la presión sobre los costes de producción.
Vincent Stamer, economista de Commerzbank, relaciona este deterioro del clima empresarial con el encarecimiento energético y el aumento de los rendimientos de la deuda pública.
La industria europea necesita invertir precisamente cuando la energía vuelve a encarecerse y las condiciones financieras se complican.
El Consejo Europeo reconoció en su reunión de octubre la urgencia de actuar sobre los precios energéticos y avanzar en las redes eléctricas, la simplificación administrativa y la integración del mercado único.
Pero las empresas necesitan algo más que nuevas iniciativas legislativas.
Necesitan que las decisiones se traduzcan en permisos más rápidos, electricidad competitiva, financiación accesible y mercados suficientemente amplios para justificar inversiones.
En industrias intensivas en capital —desde la siderurgia hasta la química, la maquinaria o las tecnologías limpias—, el tiempo que transcurre entre decidir una inversión y poder ponerla en marcha también determina la competitividad.
La oportunidad que Europa tiene dentro de sus fronteras
Los informes de Mario Draghi y Enrico Letta ayudaron a situar la competitividad en el centro de las prioridades europeas. El FMI añade ahora una dimensión cuantitativa al potencial de las reformas.
El desafío ya no parece ser encontrar otro diagnóstico.
Es convertir las propuestas en resultados.
Para las empresas industriales, una Europa más integrada puede significar un mercado mayor para sus productos, más competencia entre proveedores, mayor disponibilidad de financiación y mejores condiciones para invertir en tecnología.
Pero estos beneficios no llegarán por igual ni automáticamente. Una integración más profunda también intensificará la competencia dentro del propio mercado europeo y exigirá a las empresas seguir mejorando sus capacidades.
La nueva estrategia industrial debería medirse, por tanto, mediante resultados concretos: inversión ejecutada, productividad conseguida, tiempos de autorización, financiación movilizada y nuevas capacidades productivas.
Europa no puede elegir sus costes energéticos internacionales ni controlar las estrategias industriales de China o Estados Unidos. Pero sí puede decidir cuánto cuesta, cuánto tarda y qué dificultades encuentra una empresa para crecer dentro de su propio mercado.
Quizás ahí se encuentre una de sus mayores oportunidades para recuperar competitividad.
Fuentes y documentación
Fondo Monetario Internacional — Regional Economic Outlook: Europe. Choosing Growth: Reforms for Innovation, Scale, and Resilience (16/10/2026).
El estudio central del artículo: productividad, inversión intangible, diferencias con Estados Unidos y escenarios de integración económica.
Consultar el informe completo del FMI
Consejo de la Unión Europea — EU Inc: Council adopts position on a new EU corporate law for innovative companies (23/10/2026).
Situación de la nueva propuesta de marco societario europeo, condiciones previstas y siguientes pasos legislativos.
Consultar el comunicado oficial
Consejo Europeo — Conclusiones sobre competitividad, 15–16 de octubre de 2026.
Prioridades sobre mercado único, política industrial, permisos, redes energéticas, financiación y precios de la energía.
Consultar conclusiones oficiales
Comisión Europea — Industrial Accelerator Act, marzo de 2026.
Propuesta de aceleración de inversiones industriales, permisos y creación de mercados para tecnologías y productos fabricados en Europa.
Consultar propuesta y documentación
CERRE — Bruno Liebhaberg, Finding Europe’s competitive edge: what did we learn? (08/10/2026).
La regulación como instrumento que puede facilitar innovación, inversión y competencia.
Commerzbank Research — Vincent Stamer, Uncertainty weighs on euro area PMIs (23/10/2026).
Datos de actividad económica y manufacturera de octubre y análisis de costes energéticos.
Las estimaciones del FMI sobre productividad e inversión son escenarios de reforma, no objetivos aprobados ni resultados garantizados. EU Inc. y el Industrial Accelerator Act permanecen en tramitación legislativa.
Foto: lukas-wsFrXqTvRyI-unsplash
