Múltiples fuentes pronostican una fortaleza continua del precio del cobre durante los próximos años

Con el presidente estadounidense Donald Trump amenazando con introducir nuevos aranceles y con previsiones de endurecimiento de la oferta, múltiples fuentes pronostican una fortaleza continua del precio del cobre durante los próximos años.

El precio del metal base subió anoche tras la noticia de que el presidente Trump sugirió durante su discurso ante el Congreso que las importaciones estadounidenses podrían estar sujetas a un arancel del 25%.

Esto siguió a su reciente anuncio de que el Departamento de Comercio de Estados Unidos investigaría el mercado del cobre.

Se avecina un déficit mundial

El importante banco de inversiones JP Morgan pronosticó recientemente que los precios del cobre llegarán a los 11.000 dólares por tonelada métrica el próximo año debido a un déficit global de cobre refinado que estima que crecerá a 160.000 toneladas métricas para 2026.

El banco también espera que el gobierno promulgue una tasa arancelaria de al menos el 10% sobre las importaciones de cobre refinado y productos de cobre a fines del tercer trimestre, con el riesgo significativo de una tasa arancelaria más alta del 25%.

JP Morgan dijo que la posible acumulación de exceso de existencias en Estados Unidos en los próximos meses antes de la imposición de aranceles al cobre podría hacer que el resto del mundo enfrente una escasez de suministro, preparando el escenario para un impulso al alza hacia los US$10.400 por tonelada métrica en la segunda mitad de 2025.

El líder inversor también pronosticó que el crecimiento de la demanda de China se desaceleraría del 4% el año pasado al 2,5% este año, lo que considera el mayor riesgo a la baja para el ajuste previsto del mercado del cobre.

Ganancias iniciales limitadas

Por otra parte, S&P Global se mostró menos optimista sobre los precios del cobre en 2025, lo que sugiere que la fortaleza del dólar estadounidense y las preocupaciones sobre las nuevas políticas estadounidenses pueden limitar las ganancias.

Su pronóstico de US$9.716 por tonelada métrica para el precio del cobre a tres meses de la LME en 2025 representó un aumento interanual del 4,8%.

“A pesar de las preocupaciones por el déficit actual de concentrados, un mayor aumento de los precios a corto plazo enfrenta vientos en contra debido a la fortaleza del dólar estadounidense y el posible impacto de las políticas de la administración Trump”, señaló S&P en su informe Perspectivas de precios de los metales para 2025.

Actividad de proyectos mineros

S&P también identificó 139 proyectos de minería de cobre que espera iniciar durante las próximas dos décadas.

“De estos, los proyectos industriales abandonados seguirán siendo prioritarios, y representan dos tercios de la capacidad comprometida”, señala el informe.

“Se prevé que América Latina desempeñará un papel importante, y las proyecciones indican que contribuirá con un promedio del 42,9% a la producción mundial de cobre entre 2025 y 2035”.

S&P descubrió que el mercado mundial de cobre refinado mostró un déficit de 22.000 toneladas métricas en diciembre, en comparación con 124.000 toneladas métricas en noviembre.