Previsión de la demanda de acero para 2024 y 2025

La clave: 

• La Asociación Mundial del Acero (worldsteel) ha publicado hoy sus previsiones de demanda de acero para 2024 y 2025. worldsteel pronostica que este año la demanda experimentará un repunte del 1,7% hasta alcanzar los 1.793 Mt. Se prevé que la demanda de acero crezca un 1,2% en 2025 hasta alcanzar los 1.815 Mt.

Martin Theuringer, Presidente del Comité Económico de Worldsteel, comentó: «Tras dos años de crecimiento negativo y una gran volatilidad del mercado desde la crisis de la COVID en 2020, vemos los primeros indicios de que la demanda mundial de acero se asentará en una trayectoria de crecimiento en 2024 y 2025.

La economía mundial sigue mostrando resistencia a pesar de enfrentarse a varios fuertes vientos en contra, el impacto persistente de la pandemia y la invasión rusa de Ucrania, la elevada inflación, los altos costes y la caída del poder adquisitivo de los hogares, el aumento de las incertidumbres geopolíticas y el enérgico endurecimiento monetario. A medida que nos acercamos al final de este ciclo de endurecimiento monetario, observamos que el endurecimiento de las condiciones crediticias y el aumento de los costes han provocado una fuerte ralentización de la actividad inmobiliaria en la mayoría de los principales mercados, y han lastrado el sector manufacturero a escala mundial. Aunque parece que la economía mundial experimentará un aterrizaje suave tras este ciclo de endurecimiento monetario, prevemos que el crecimiento de la demanda mundial de acero seguirá siendo débil y que la volatilidad del mercado se mantendrá elevada debido al impacto retardado del endurecimiento monetario, los elevados costes y las grandes incertidumbres geopolíticas».

Esperamos que la demanda de acero en China en 2024 se mantenga en torno al nivel de 2023, ya que las inversiones inmobiliarias siguen disminuyendo, pero la correspondiente pérdida de demanda de acero se verá compensada por el crecimiento de la demanda de acero procedente de las inversiones en infraestructuras y de los sectores manufactureros. En 2025 vemos que la demanda de acero de China vuelve a la tendencia descendente con un descenso del 1%.

Esta proyección sugiere que en 2025 la demanda de acero de China será significativamente inferior al reciente año de máxima demanda, 2020. Esta proyección también coincide con nuestra opinión de que China podría haber alcanzado su pico de demanda de acero, y es probable que la demanda de acero del país siga disminuyendo a medio plazo, a medida que China se aleja gradualmente de un modelo de desarrollo económico dependiente de la inversión inmobiliaria y en infraestructuras.

Para 2023, nuestra estimación de la utilización aparente de acero (UAP) en China se basa en estadísticas oficiales y apunta a un descenso del 3,3%. Esto supone una revisión a la baja de nuestra estimación de la tasa de crecimiento de la demanda de acero para 2023 de unos 5 puntos porcentuales con respecto a nuestra anterior previsión realizada en octubre de 2023. En efecto, la demanda china de acero en el cuarto trimestre del año pasado fue más débil de lo que esperábamos en octubre de 2023. Sin embargo, los indicadores de los principales sectores usuarios de acero sugieren que la demanda real de acero fue mejor que la estimada por ASU.

Nuestras previsiones para el mundo, excluida China, sugieren un crecimiento generalizado de la demanda de acero a un nivel relativamente fuerte del 3,5% anual durante 2024-25.

La India se ha erigido en el mayor impulsor del crecimiento de la demanda de acero desde 2021, y nuestras previsiones sugieren que la demanda de acero india seguirá avanzando con un crecimiento del 8% en su demanda de acero durante 2024 y 2025, impulsada por el crecimiento continuado en todos los sectores que utilizan acero y, especialmente, por el fuerte crecimiento continuado de las inversiones en infraestructuras. Se prevé que en 2025 la demanda de acero en la India sea casi 70 millones de toneladas superior a la de 2020.

Se espera que otras zonas emergentes del mundo, como Oriente Medio y Norte de África y la ASEAN, registren un crecimiento acelerado de su demanda de acero en 2024-2025, tras una importante ralentización en 2022-2023. Observamos que las crecientes dificultades en la región de la ASEAN, como la inestabilidad política y la erosión de la competitividad, podrían dar lugar a una tendencia de menor crecimiento de la demanda de acero en el futuro.

También se espera que el mundo desarrollado muestre una recuperación cada vez mayor, con un 1,3% en 2024 y un 2,7% en 2025, ya que esperamos que la demanda de acero muestre por fin un repunte significativo en la UE en 2025 y una resistencia continuada en EE.UU., Japón y Corea.

En nuestra opinión, la UE (y el Reino Unido) sigue siendo la región que afronta actualmente los mayores retos. La región y, en particular, sus sectores siderúrgicos se enfrentan a multitud de retos: cambios geopolíticos e incertidumbre, inflación elevada, endurecimiento monetario y retirada parcial de las ayudas fiscales, y precios de la energía y las materias primas aún elevados. La persistencia de estos factores negativos provocó una importante caída de la demanda de acero de la región en 2023, hasta el nivel más bajo desde el año 2000, así como importantes revisiones a la baja de las previsiones para este año. Tras un repunte técnico en 2024, se espera que la demanda de acero de la región muestre finalmente una recuperación significativa con un crecimiento del 5,3% en 2025. La demanda de acero prevista para la UE en 2024 es sólo 1,5 Mt superior al mínimo de la pandemia en 2020.

En marcado contraste con la UE, la demanda de acero de EE.UU. sigue mostrando unos fundamentos sanos. Se espera que la demanda de acero del país vuelva rápidamente a la senda del crecimiento en 2024, tras una brusca caída provocada por la ralentización del mercado de la vivienda en 2.000 millones de euros.

Tendencias del sector siderúrgico

Hemos observado que la desaceleración de la construcción residencial, impulsada por los altos tipos de interés y los elevados costes de construcción, ha arrastrado a la baja la demanda de acero en la mayoría de las principales regiones usuarias de acero.

En 2023 se observaron fuertes caídas de la actividad inmobiliaria en EE.UU., China, Japón y la UE, y se espera que la debilidad de la actividad inmobiliaria se prolongue hasta bien entrado 2024 en la mayoría de los principales mercados debido al efecto retardado del endurecimiento monetario. No se espera una recuperación significativa de la construcción residencial hasta 2025.

La debilidad de la actividad manufacturera mundial, debida a los elevados costes y a la incertidumbre, a las estrictas condiciones de financiación y a la escasa demanda mundial, también lastró la demanda mundial de acero en 2023. Los indicadores adelantados sugieren el inicio de una recuperación de la actividad manufacturera mundial en 2024. La automoción fue la notable excepción a la debilidad general de la industria manufacturera, ya que el sector mostró finalmente la tan esperada recuperación en 2023 gracias a la demanda acumulada y al alivio de las limitaciones de la cadena de suministro. Tras un año de fuerte crecimiento de dos dígitos en todos los principales países productores de automóviles, esperamos que el sector muestre un crecimiento débil en el mejor de los casos en 2024 en la mayoría de ellos.

La fuerte actividad inversora en instalaciones fabriles e infraestructuras públicas ha apuntalado la demanda mundial de acero en 2023. La inversión en instalaciones de fabricación está impulsada por la ambición de las principales economías de desarrollar sectores estratégicos y garantizar la seguridad del suministro de componentes y materiales estratégicos en un contexto de crecientes tensiones geopolíticas. Creemos que la transición ecológica de la economía mundial, que requiere una transformación económica de magnitud y alcance sin precedentes, es uno de los principales factores que explican el vigor de las inversiones en infraestructuras públicas. Por ejemplo, un reciente estudio del Comité de Economía estimaba que la demanda mundial de acero para nuevas instalaciones de energía eólica se triplicará de aquí a 2030 hasta alcanzar unos 30 Mt en comparación con principios de la década de 2020. Aunque el porcentaje de la demanda de acero para instalaciones de energía eólica seguirá siendo relativamente bajo en la demanda mundial total, puede suponer un apoyo bastante notable a la demanda global de acero en determinadas regiones como Europa.

También nos parece importante señalar que las inversiones en infraestructuras públicas destinadas a reforzar las infraestructuras frente a los crecientes riesgos del cambio climático y la reconstrucción de zonas afectadas por catástrofes naturales fueron importantes factores de apoyo a la demanda de acero en algunos de los principales países consumidores de acero en 2023 (por ejemplo, Japón, China, Corea y Turquía).

Esperamos que se mantenga la fortaleza de las inversiones en infraestructuras públicas e instalaciones fabriles. Sin embargo, también observamos que los elevados costes de construcción y la escasez de mano de obra se perfilan como importantes limitaciones para muchas de las principales economías, lo que podría restringir a corto plazo un mayor crecimiento de las inversiones en infraestructuras públicas e instalaciones fabriles.

Riesgos

Observamos que los riesgos se han moderado desde nuestra última actualización de octubre de 2023 y están equilibrados.

Por el lado positivo, creemos que una desinflación más rápida de lo previsto, acompañada de una mayor relajación de la política monetaria, podría dar un impulso significativo a los sectores que utilizan acero, en particular la construcción de viviendas. También creemos que una aceleración de los esfuerzos mundiales de descarbonización o de los esfuerzos para reforzar las infraestructuras públicas frente a los crecientes riesgos del cambio climático son riesgos positivos significativos que pueden apoyar la demanda mundial de acero en el futuro.

En el lado negativo, observamos que una mayor escalada de las tensiones geopolíticas, unas presiones inflacionistas más persistentes de lo esperado y unos niveles de deuda pública elevados y crecientes que provoquen la consolidación fiscal en las principales economías son riesgos significativos que sin duda pueden ralentizar la recuperación económica en curso o incluso hacerla descarrilar.

Fuente: WorldSteel

Foto: mihail-tregubov-unsplash