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Las claves:
- Hoy, el mercado global combina estabilidad y tensión. Oportunidades y riesgos conviven, y solo los equipos de compras que anticipan, calibran riesgos y actúan con visión estratégica logran la resiliencia que necesitan las empresas industriales.
- El desafío no es solo encontrar la materia prima, sino decidir cómo anticiparse y qué riesgos asumir. Los responsables de compras más efectivos combinan visión táctica, contratos flexibles y monitorización constante.
- Para nuestra industria, donde la competitividad depende tanto de la fiabilidad de suministro como de la capacidad de reacción, el reto no está en adivinar el futuro de los mercados sino en construir un marco flexible de decisiones
Energía y Materias Primas
🟢 Estable / Ventanas de oportunidad │ 🟡 Riesgo inminente │ 🔴 Alta volatilidad o riesgo de interrupción
| Materia/Energía | Situación actual | Semáforo | Sugerencia de expertos |
| Petróleo Brent | 67,7 USD/barril | 🟢 | Evaluar contratos flexibles a medio-largo plazo podría aportar seguridad frente a movimientos inesperados y tensiones geopolíticas. |
| Gas Natural (UE) | 32,1 €/MWh | 🟢/🟡 | Contemplar coberturas parciales y diversificar suministro puede ayudar a mitigar riesgos durante el invierno sin comprometer flexibilidad operativa. |
| Acero (China) | 3,089 yuanes/t | 🟢 | Explorar contratos flexibles y considerar aprovechar los precios actuales podría permitir gestionar cambios de demanda y producción de manera más efectiva. |
| Cobre | 4,64 USD/lb | 🟡 | Garantizar disponibilidad mediante acuerdos a varios años se percibe como prudente ante inventarios ajustados y la presión creciente de la demanda global. |
| Aluminio | 2,710 USD/t | 🟡/🔴 | Mantener reservas estratégicas y prestar atención a la logística se considera útil para responder a posibles interrupciones de suministro. |
| Níquel | 15.374 USD/t | 🟡 | Diversificar proveedores y explorar distintos tipos de contratos podría aportar resiliencia frente a movimientos inesperados del mercado. |
El semáforo indica el nivel de estabilidad o volatilidad esperado en la materia prima según análisis de expertos.
🟢 = mercado estable / ventanas de oportunidad; 🟡 = riesgo inminente; 🔴 = alta volatilidad o riesgo de interrupción.
Este indicador es orientativo y no constituye una instrucción directa de compra o venta.
Petróleo Brent: calma estratégica
El Brent ha mostrado estabilidad relativa por debajo de los 70 USD desde agosto. La disciplina de la OPEP y la posibilidad de recortes adicionales forman un colchón de precios, pero los riesgos geopolíticos permanecen.
Fatih Birol (IEA) advierte: “Aunque los precios se mantengan moderados, cualquier escalada en Oriente Medio podría generar movimientos bruscos al alza en cuestión de días.”
Norbert Rücker (Julius Baer) agrega: “Con la demanda aún débil, las empresas que consideren contratos flexibles ahora podrían asegurar un margen frente a futuros repuntes repentinos.”
David Fyfe (Argus Media) comenta: “La combinación de tensiones geopolíticas y posibles huelgas logísticas podría convertir un precio estable hoy en un riesgo mañana.”
Evaluar contratos flexibles podría proporcionar una capa de seguridad frente a la volatilidad potencial, sin limitar la capacidad de adaptación ante cambios inesperados.
Gas Natural Europa: reservas llenas, riesgo latente
Europa entra al otoño con almacenamiento en niveles máximos, lo que estabiliza precios y reduce presión inmediata. No obstante, la dependencia de Noruega y del LNG global mantiene cierto grado de incertidumbre, sobre todo en meses de alta demanda.
Simone Tagliapietra (Bruegel) señala: “La infraestructura ha mejorado, pero la combinación de demanda invernal y posibles interrupciones externas siempre puede generar tensión en el suministro.”
Francisco de la Flor (Enagás) añade: “Diversificación y capacidad de respuesta inmediata son esenciales para garantizar continuidad y adaptarse a variaciones inesperadas de precio o disponibilidad.”
Contemplar coberturas parciales y diversificar fuentes podría ayudar a gestionar riesgos de invierno, manteniendo flexibilidad operativa.
Acero: valle de precios, ventana de flexibilidad
Los precios del acero siguen bajos, afectados por la construcción en China y la actividad automotriz europea.
Philip Bell (Steel Manufacturers Association) explica: “El mercado se ha acostumbrado a márgenes bajos, pero cualquier ajuste en producción china podría alterar el equilibrio rápidamente.”
John Lichtenstein (BCG) agrega: “Tener contratos adaptables permitirá reaccionar a cambios repentinos de oferta sin comprometer operaciones.”
Aprovechar los precios actuales mediante contratos flexibles podría otorgar a las empresas margen de maniobra ante cambios de demanda o interrupciones en la cadena de suministro.
Cobre: la joya escasa
El cobre refleja tensión por inventarios bajos y recortes de producción en Chile y Perú, mientras la electrificación global presiona la demanda.
Robert Edwards (CRU) comenta: “La electrificación aumenta la presión sobre los inventarios, generando un riesgo estructural de escasez.”
Joaquín Rozas (BasqueTrade) sugiere: “Cerrar acuerdos a varios años o explorar soluciones de reciclaje industrial permite manejar la escasez sin comprometer la flexibilidad.”
Asegurar disponibilidad a medio y largo plazo se percibe como prudente para gestionar la escasez y mantener continuidad en la producción.
Aluminio: el metal imprevisible
Guinea nacionaliza parte de su producción, China limita capacidad y nuevos aranceles afectan el flujo internacional.
Tom Mulqueen (Citi) afirma: “La combinación de cambios regulatorios y restricciones de suministro hace que el aluminio sea particularmente imprevisible en este semestre.”
Inmaculada Rueda (Alcoa España) añade: “Reciclar y diversificar proveedores se vuelve crítico para asegurar continuidad sin depender de un único origen.”
Mantener reservas estratégicas y prestar atención a la logística se considera útil para reaccionar ante posibles interrupciones.
Níquel: exceso hoy, incertidumbre mañana
Indonesia, con su capacidad colosal, ha mantenido los precios contenidos. Pero no es un panorama estable: basta con una disrupción en el sudeste asiático o un acelerón en la demanda de baterías para que el equilibrio cambie en cuestión de semanas.
Andrea Innocenzi (Roskill) lo resume: “El exceso de níquel puede borrarse rápidamente si se produce un evento inesperado o un aumento súbito de demanda en el sector eléctrico.”
Patrick White (Nickel Institute) apunta la solución práctica: “La resiliencia está en diversificar cadenas e innovar en contratos ‘supply & swap’, permitiendo a las empresas adaptarse sin interrumpir operaciones.”
Explorar múltiples proveedores y modalidades de contrato puede aportar flexibilidad y resiliencia frente a cambios repentinos del mercado.
Anticipar es liderar
El desafío no es solo encontrar la materia prima, sino decidir cómo anticiparse y qué riesgos asumir. Los responsables de compras más efectivos combinan visión táctica, contratos flexibles y monitorización constante.
Para la industria vasca, donde la competitividad depende tanto de la fiabilidad de suministro como de la capacidad de reacción, el reto no está en adivinar el futuro de los mercados sino en construir un marco flexible de decisiones. Blindar contratos estratégicos en petróleo y acero cuando hay estabilidad, diversificar orígenes en cobre y aluminio antes de que lleguen las tensiones, o reforzar coberturas en gas natural para el invierno son pasos que, más que certezas absolutas, abren espacio a la tranquilidad operativa. En última instancia, lo que diferencia a las empresas líderes en Euskadi es la agilidad con la que convierten información cambiante en decisiones medibles y equilibradas, manteniendo a la vez costes controlados y seguridad de suministro.
Fuentes: Trading Economics, S&P Global, CRU Group, Reuters Metals, Agencia Internacional de la Energía (IEA), Bruegel, Enagás, Citi, Alcoa, Oxford Institute for Energy Studies, BasqueTrade-Spri, Roskill, Argus Media, Boston Consulting Group, Nickel Institute.
Foto: erik-van-dijk-uAWRPtZ6n0s-unsplash
