Un avance en las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China ha impulsado al alza las acciones mundiales y el dólar, pero los inversores temen que nuevas negociaciones puedan resultar una tarea larga y ardua, moderando el optimismo, mientras persisten los riesgos de una desaceleración económica mundial.

Después de dos días de conversaciones con funcionarios chinos en Ginebra, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, dijo el lunes que ambas partes habían acordado una pausa de 90 días en las medidas y que los aranceles caerían en más de 100 puntos porcentuales.

Eso deja los aranceles estadounidenses sobre los productos chinos en el 30% desde el 14 de mayo al 12 de agosto y los aranceles chinos sobre las importaciones estadounidenses en el 10%, superando los mejores escenarios de los inversores antes de las conversaciones.

El dólar subió lo máximo en casi un mes frente a una canasta de monedas importantes, mientras que el yen y el franco suizo cayeron junto con otros activos de refugio seguro como el oro y los bonos gubernamentales.

Los futuros de acciones del S&P 500 subieron casi un 3%, lo que sugiere un fuerte repunte en la apertura del mercado, mientras que los precios de los bonos del Tesoro estadounidense se desplomaron, enviando los rendimientos a máximos de un mes por encima del 4,4%.

Pero el alivio de que lo peor de una guerra comercial mundial pudiera evitarse fue atenuado por la cautela, dado que es necesario alcanzar un acuerdo más permanente y que los aranceles más altos en general probablemente todavía pesen sobre la economía global.

«Es un resultado positivo a largo plazo más 90 días de incertidumbre», dijo Charles Wang, presidente de Shenzhen Dragon Pacific Capital Management Co.

Michael Metcalfe, jefe de estrategia macroeconómica de State Street Global Markets en Londres, estimó que el acuerdo comercial entre Estados Unidos y China del lunes implica una tasa arancelaria efectiva promedio de alrededor del 15%.

«Dadas las expectativas, es un resultado positivo», dijo. «Básicamente, se revierte el anuncio de aranceles recíprocos, y si se revierte el anuncio de aranceles recíprocos, se vuelve al punto de partida».

Después de asumir el cargo en enero, el presidente estadounidense Donald Trump impuso aranceles del 145% a las importaciones de productos chinos, y China a su vez aumentó los aranceles a los productos estadounidenses al 125% y limitó las exportaciones de algunos minerales de tierras raras vitales.

Esas medidas habían paralizado casi 600.000 millones de dólares en comercio bilateral, perturbando las cadenas de suministro y generando temores de un colapso inmediato de la economía mundial.

El anuncio que hizo Trump el 2 de abril, en el «Día de la Liberación», de imponer aranceles radicales a China y otros países, provocó una fuerte salida de los activos estadounidenses, incluidos el dólar y los bonos del Tesoro (los pilares del sistema financiero mundial), antes de ser pausados.

La creciente incertidumbre causada por la política comercial estadounidense ha perjudicado la confianza de empresas y consumidores . El índice del dólar, si bien subió más del 1% el lunes, se mantiene un 7% por debajo en lo que va de año.

Los mercados se sienten tranquilizadores ante las señales de que Trump podría estar repensando su estrategia comercial, dado el daño ya causado, ya que los indicadores económicos han empeorado y los banqueros centrales advierten sobre el riesgo de una desaceleración del crecimiento y un aumento de la inflación.

Un acuerdo alcanzado la semana pasada con Gran Bretaña , sumado a comentarios positivos de Japón, Vietnam y Corea del Sur, han ayudado a restablecer cierta confianza, junto con un enfriamiento de las tensiones geopolíticas.

Las acciones estadounidenses ya están aproximadamente donde estaban antes del 2 de abril, mientras que los beneficiarios de la estrategia de «vender acciones estadounidenses», como las acciones europeas y chinas, han cedido una gran parte de esas ganancias.

«Esta es solo una reducción temporal de aranceles de tres meses. Por lo tanto, es el comienzo de un largo proceso», dijo Zhiwei Zhang, economista jefe de Pinpoint Asset Management en Hong Kong.

«Ambas partes probablemente pasarán meses buscando una solución o alcanzando un acuerdo comercial definitivo, pero este es un muy buen punto de partida».

La directora de estrategia cambiaria de Rabobank, Jane Foley, dijo que había más optimismo de que los aranceles no tendrán el impacto devastador que muchos habían temido, pero esto no significaba un regreso al status quo anterior a Trump.

«El escenario general no es tan malo como podría haber sido, pero aún tenemos bastante incertidumbre sobre dónde se asentarán estos aranceles, su impacto en el crecimiento mundial y la política de los bancos centrales», dijo.

Metcalfe, de State Street, dijo que a medida que aumenta la incertidumbre sobre el comercio, la atención también podría centrarse en otros puntos críticos, como los planes de Trump de recortar impuestos y lo que eso significa para los niveles de deuda estadounidense, especialmente a medida que caen los ingresos por aranceles.

«Esto (el acuerdo entre Estados Unidos y China) no significa que la incertidumbre política haya desaparecido, sino que se ha trasladado a una nueva área», dijo.