¿Cómo está el mercado del petróleo?

Las claves:

• Una guerra entre el grupo islamista Hamas e Israel plantea uno de los riesgos geopolíticos más importantes para los mercados petroleros desde la invasión rusa de Ucrania el año pasado.
• Si bien los flujos de petróleo aún no se han visto afectados, los analistas y observadores del mercado señalan dos implicaciones principales si el conflicto se intensifica.
• En primer lugar, Estados Unidos podría endurecer o intensificar la aplicación de las sanciones contra Irán en caso de que se vea implicado en el ataque de Hamas contra Israel, lo que podría tensar aún más un mercado petrolero ya de por sí desabastecido.
• En segundo lugar, un acuerdo negociado por Washington para normalizar las relaciones entre Arabia Saudita e Israel, que podría hacer que el reino aumente la producción de petróleo, podría descarrilar.

¿CÓMO HA REACCIONADO EL MERCADO PETROLERO HASTA AHORA?

El crudo Brent subió alrededor de 3,50 dólares para tocar los 89 dólares el barril el lunes, el primer día de operaciones después de que Hamas lanzara un ataque sorpresa contra Israel el 7 de octubre.

Posteriormente, revirtió la mayor parte de esas ganancias antes de subir a más de 88 dólares por barril el viernes, cuando Estados Unidos impuso sanciones a los transportistas que transportan petróleo ruso en contravención de un tope de precios impuesto por el G-7.

Analistas y conocedores de la industria, que esperaban un repunte más fuerte, reconocieron que la situación difería de la crisis del petróleo de 1973, cuando Arabia Saudita encabezó un embargo dirigido a las naciones que habían apoyado a Israel durante la Guerra de Yom Kippur, lo que provocó que los precios se dispararan.

Arabia Saudí y Rusia ya han anunciado recortes voluntarios del suministro hasta finales de 2023, lo que llevó los precios del petróleo a máximos de 10 meses a finales de septiembre, antes de que las preocupaciones macroeconómicas volvieran a bajarlos drásticamente la semana pasada.

La Agencia Internacional de Energía (AIE) dijo el jueves que el conflicto no había tenido un impacto directo en los suministros de petróleo, mientras que David Goldwyn, ex enviado especial para asuntos internacionales de energía en el Departamento de Estado de Estados Unidos, dijo que los fundamentos seguirían siendo un mayor impulsor de los precios.

Rob Thummel, gerente senior de cartera de Tortoise Capital, dijo que es poco probable que los precios del petróleo aumenten sustancialmente a menos que haya una interrupción en el Estrecho de Ormuz, la arteria petrolera más importante del mundo que transporta una quinta parte del suministro mundial, causada por Irán o cualquier otro país.

¿QUÉ SIGNIFICA EL CONFLICTO PARA LAS EXPORTACIONES IRANÍES?

A pesar de las sanciones de Estados Unidos, las exportaciones de crudo iraní han crecido significativamente este año, compensando parte del recorte voluntario de 1,3 millones de barriles por día (bpd) de Riad y Moscú.

Irán, que apoya a Hamas, ha negado cualquier participación en el ataque del grupo contra Israel. La secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, dijo el miércoles que aún no tenía nada que anunciar sobre si Estados Unidos impondría nuevas sanciones a Irán si surgía evidencia de que el país estuvo involucrado en el ataque.

“Esto es algo que hemos estado analizando constantemente y utilizando la información que está disponible para endurecer las sanciones”, dijo.

El endurecimiento de las sanciones estadounidenses contra Teherán amenazaría el suministro de crudo y haría subir los precios de la energía tanto a nivel mundial como nacional, algo que el presidente Biden querrá evitar antes de las elecciones de 2024.

Pero la analista de RBC Capital Markets, Helima Croft, dijo que “probablemente sería difícil” para la administración Biden continuar con su “régimen de sanciones permisivas” que ha permitido que la producción de petróleo de Irán se acerque a los niveles anteriores a 2018.

Sin embargo, otros analistas no esperan que Estados Unidos se arriesgue a sufrir interrupciones en el suministro.

“Dado que los objetivos políticos no se dirigieron a los flujos de petróleo ruso incluso en el punto álgido del conflicto entre Rusia y Ucrania, tampoco esperamos que las exportaciones de petróleo iraní se vean limitadas”, dijeron los analistas de Macquarie.

Los analistas de FGE dijeron que era poco probable que Estados Unidos endureciera las sanciones sin que Arabia Saudita aceptara reemplazar los barriles iraníes perdidos, lo que agregaron que no veían que sucediera.

¿QUÉ PASA CON EL ACUERDO SAUDÍ-ISRAELÍ?

Estados Unidos está tratando de negociar un acercamiento entre Arabia Saudita e Israel, en el que el reino normalizaría los lazos con Israel a cambio de un acuerdo de defensa con Washington.

Arabia Saudita le dijo a la Casa Blanca que está dispuesta a aumentar la producción de petróleo a principios del próximo año para ayudar a asegurar el acuerdo, informó el Wall Street Journal la semana pasada.

Washington ha dicho que los esfuerzos deben continuar, pero Ben Cahill, del Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales, con sede en Estados Unidos, dijo que las conversaciones ahora podrían suspenderse, cerrando una importante vía de cooperación entre Estados Unidos y Arabia Saudita.

¿CÓMO HA REACCIONADO LA OPEP+?

El ministro de Energía de Arabia Saudita, el príncipe Abdulaziz, dijo a CNBC que “la cohesión de la OPEP+ no debe ser desafiada”.

“Hemos pasado por lo peor, no creo que tengamos que pasar por ninguna situación terrible en absoluto”, dijo.

El portavoz del Ministerio de Petróleo de Irak dijo el 12 de octubre que la OPEP+, la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados liderados por Rusia, no reacciona instintivamente a los desafíos del mercado.

El viceprimer ministro ruso, Alexander Novak, agregó el jueves que los precios actuales del petróleo son un factor en el conflicto y reflejan la creencia del mercado de que los riesgos planteados por los enfrentamientos no son tan altos.

Rusia y Arabia Saudita se reunieron en Moscú el miércoles, cuando el presidente ruso, Vladimir Putin, dijo que la coordinación de la OPEP+ continuará “por la previsibilidad del mercado petrolero”.