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La demanda mundial de manufactura se debilita, ¿por qué?

Las claves:

  • Los fabricantes de todo el mundo están lidiando con el debilitamiento de la demanda a medida que las perspectivas económicas de la industria se oscurecen.
  • A nivel mundial, el optimismo de los fabricantes cayó a su nivel más bajo desde diciembre, según el PMI manufacturero global de JPMorgan
  • Existe, tras la pandemia, un cambio continuo hacia el gasto en servicios que, junto con condiciones financieras más estrictas ,debido a que los bancos centrales elevan las tasas de interés, significa problemas para los productores de bienes
  • Los bienes duraderos, que se definen como productos que duran al menos tres años, como automóviles y electrodomésticos, a menudo se compran a crédito, por lo que el endurecimiento de las condiciones crediticias inevitablemente pesará sobre los fabricantes.
  • Las compras de bienes discrecionales se encuentran entre las primeras que los consumidores recortan cuando se reducen, por lo que los signos más amplios de debilidad económica no serán un buen augurio para los fabricantes.

Los fabricantes de todo el mundo están lidiando con el debilitamiento de la demanda a medida que las perspectivas económicas de la industria se oscurecen.

Las fábricas en Estados Unidos y en toda la zona euro reportaron una disminución en los nuevos pedidos de productos manufacturados en mayo mientras trabajaban en su cartera de pedidos, según recientes encuestas empresariales publicadas por la firma de datos S&P Global. No está claro por cuánto tiempo esos retrasos, que aumentaron en los primeros días de la pandemia, sostendrán a la industria a nivel mundial.

Los datos de S&P Global mostraron que el sector manufacturero de Estados Unidos cayó en territorio de contracción en mayo. Una encuesta similar publicada por el Instituto de Gestión de Suministros mostró que la industria se contrajo por séptimo mes consecutivo en mayo, a un ritmo más rápido que en el mes anterior.

Los datos del gobierno de Estados Unidos también muestran lo que podría ser el comienzo de una desaceleración constante. El Departamento de Comercio informó el lunes que los pedidos de fábrica excluyendo el transporte, una categoría volátil, cayeron por tercer mes consecutivo en abril. Excluyendo la defensa, los pedidos de fábrica disminuyeron en cuatro de los últimos seis meses hasta abril.

Entre los fabricantes de la zona euro, la producción, los nuevos pedidos y los pedidos atrasados cayeron en mayo, ya que el sector se contrajo a un ritmo más rápido ese mes, según cifras de S&P Global. La producción industrial del área monetaria de 20 naciones cayó bruscamente en marzo, principalmente debido a una caída en Irlanda. El indicador mide la producción de fabricantes, mineros y empresas de servicios públicos.

La situación no es mucho mejor en China.

Las condiciones comerciales en la industria manufacturera de China, la más grande del mundo, mejoraron en mayo, según el Índice de Gerentes de Compras manufactureras de Caixin. Eso fue un suspiro temporal de alivio para los inversores que temen que el crecimiento se esté estancando en la segunda economía más grande del mundo, pero datos recientes mostraron que las exportaciones de China cayeron un 7,5% en mayo respecto al año anterior, la mayor caída desde enero, ya que las importaciones se contrajeron aún más ese mes.

Las inestables cifras comerciales de China reflejan una débil demanda de productos chinos, y eso se suma a otros problemas económicos que enfrenta el país, como el aumento del desempleo y una profunda caída en su sector inmobiliario.

A nivel mundial, el optimismo de los fabricantes cayó a su nivel más bajo desde diciembre, según el PMI manufacturero global de JPMorgan.

“Aunque la actividad en el sector manufacturero parece haber mejorado un poco en mayo, eso se debió principalmente a un mayor crecimiento en algunos grandes mercados emergentes”, escribió Ariane Curtis, economista global de Capital Economics, en una nota de analista. “Las perspectivas para la industria siguen siendo sombrías, con nuevos pedidos de exportación en particular cayendo bruscamente”.

¿Qué está impulsando la debilidad?

Los consumidores de todo el mundo se vieron obligados a reducir su gasto en servicios en 2020 debido a la pandemia, lo que resultó en un auge en las compras de bienes. Eso también aumentó rápidamente la acumulación de pedidos de los fabricantes.

Desde entonces, los consumidores han vuelto a destinar sus gastos a los servicios desde que los países de todo el mundo rescindieron las restricciones de la era de la pandemia. Tanto en los Estados Unidos como en Europa, las empresas hoteleras se están preparando para un verano récord de viajes. Ese cambio continuo hacia el gasto en servicios, junto con condiciones financieras más estrictas debido a que los bancos centrales elevan las tasas de interés, significa problemas para los productores de bienes, dicen los economistas.

Se esperaba que la reciente reapertura de China, después de años de restricciones draconianas por la pandemia, proporcionara a la economía mundial un “nuevo impulso”, según un pronóstico del Fondo Monetario Internacional. Pero el repunte del país ha sido decepcionante. La posibilidad de que China revitalice el crecimiento económico mundial está disminuyendo.

“Hemos visto una falta de demanda de bienes ahora en todo el mundo debido a esta aceleración en el giro de bienes a servicios, por lo que se está empezando a ver que el sector de servicios (índices de gerentes de compras) se recupera”, dijo Tom Garretson, estratega senior de cartera de RBC Wealth Management US. “Y ha habido mucha anticipación para la reapertura de China, pero obviamente en general eso no se ha materializado”.

Los bienes duraderos a menudo se compran a crédito

Los bancos centrales continúan su guerra contra la inflación. El aumento de las tasas de interés controla la inflación al enfriar la demanda, lo que eventualmente lleva a los bancos a endurecer sus estándares de préstamo. En los Estados Unidos, ese ha sido el caso, especialmente después de las quiebras de tres bancos regionales en los últimos meses. Las condiciones crediticias también se han endurecido en la eurozona, más aún después de la fusión forzada de los bancos suizos Credit Suisse y UBS.

La Reserva Federal, el poderoso banco central de Estados Unidos, ha elevado las tasas de interés 10 veces seguidas a un nivel que es “suficientemente restrictivo”, según el presidente de la Fed, Jerome Powell. El Banco Central Europeo también ha elevado las tasas de interés agresivamente para combatir la inflación en la zona euro y no ha señalado que está dispuesto a detenerse todavía.

Los bienes duraderos, que se definen como productos que duran al menos tres años, como automóviles y electrodomésticos, a menudo se compran a crédito, por lo que el endurecimiento de las condiciones crediticias inevitablemente pesará sobre los fabricantes. Eso podría eventualmente llevar a los fabricantes globales a recortar su fuerza laboral si la demanda de bienes continúa debilitándose y sus retrasos se reducen aún más.

Desaceleración del impulso económico

Una recesión se define como una recesión económica amplia que incluye debilidad en el consumo. Las compras de bienes discrecionales se encuentran entre las primeras que los consumidores recortan cuando se reducen, por lo que los signos más amplios de debilidad económica no serán un buen augurio para los fabricantes.

Los economistas de la Fed reafirmaron su pronóstico de una leve recesión en Estados Unidos más adelante en el año, aunque el mercado laboral del país se ha mantenido estable. Datos revisados esta semana mostraron que la eurozona de 20 naciones se inclinó hacia una recesión alrededor del cambio de año. El producto interno bruto del bloque cayó un 0,1% en el primer trimestre respecto al período de tres meses anterior, luego de una disminución del 0,1% en el cuarto trimestre. Aunque la producción económica de la Unión Europea en general aumentó un 0,1% en los primeros tres meses del año.

Alemania, la economía más grande de Europa, experimentó una caída más aguda en la producción económica que la eurozona alrededor del cambio de año, también entrando en recesión. La economía alemana se contrajo un 0,3% en el primer trimestre respecto al anterior, tras una contracción del 0,5% en el cuarto trimestre.

El aumento de las tasas de interés y la alta inflación pesaron sobre los consumidores y las empresas en ambas regiones, aunque los aumentos de precios han disminuido en los últimos meses.

Mientras tanto, la economía de China se expandió un 2,2% en el primer trimestre con respecto a los tres meses anteriores, principalmente como resultado de la reapertura del país a medida que los consumidores chinos comenzaron a comer fuera y viajar nuevamente. En comparación con el mismo período del año anterior, el PIB de China creció un robusto 4,5% en los primeros tres meses del año. Todos los ojos estarán puestos en los datos de mayo que miden el desempeño económico de China.

Precaución de algunos fabricantes

Foxconn, un fabricante multinacional de productos electrónicos y un importante proveedor de Apple, espera que los ingresos de sus productos de nube y redes se mantengan estables en 2023, con una disminución esperada en el segundo trimestre. El presidente de la compañía, Liu Young-way, dijo en una llamada de ganancias el mes pasado que la compañía tiene una “perspectiva conservadora” para los próximos meses.

Monish Patolawala, vicepresidente ejecutivo y director financiero y de transformación del gigante manufacturero 3M, dijo en una llamada de ganancias el mes pasado que el negocio de electrónica de la compañía se vio “fuertemente afectado por una disminución significativa en la demanda de dispositivos electrónicos de consumo”. 3M anunció planes para despedir a 6.000 empleados en todo el mundo en abril.

Una encuesta de la Asociación Nacional de Fabricantes publicada esta semana mostró que el 67% de los fabricantes estadounidenses encuestados eran optimistas sobre el futuro de su empresa, la proporción más pequeña desde el tercer trimestre de 2020. Retener trabajadores de calidad, una economía doméstica débil y un clima de negocios desfavorable fueron los principales desafíos de los fabricantes.

Fuente: CNN Business

Foto: owen-cannon- Unsplash

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