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A medida que el crecimiento de China se desacelera y el sector inmobiliario cae, la cuestión de la demanda china de cobre se vuelve cada vez más importante para el mercado del cobre.
El crecimiento en la demanda de cobre de la última década fue impulsado por China. La transición verde no podría compensar esa caída de la demanda si China no continúa creciendo.
Si bien el gobierno chino busca enfriar el mercado inmobiliario (lo que rebaja la demanda de cobre) hay aumentos incrementales de la demanda de varios sectores alternativos.
Además, es notable la falta de comprensión de dónde se utiliza el cobre. La mayoría asume que la construcción es la mayor fuente de demanda del cobre. Pero, no es exactamente así.
Entre otros, es destacable la importancia de los electrodomésticos y, por lo tanto, la oportunidad de aumentar la demanda de cobre per cápita impulsada por los consumidores.
El tamaño limitado de la demanda del transporte y, por lo tanto, el potencial de altas tasas de crecimiento incremental casi independientemente de las tasas reales de penetración de vehículos eléctricos. La importancia aproximadamente igual de la red eléctrica para el consumo general de cobre chino para edificios e infraestructura.
Las demandas de cobre verde no incluidas en dicha tabla son las siguientes:
¿Cuánto creará/impulsará la demanda de cobre la descarbonización?
¿Producirá el impulso chino por la “prosperidad común” un aumento en la demanda de cobre?
Aunque China ha logrado un tremendo progreso económico en los últimos años, sigue siendo un país de ingresos bajos/medios, y los hogares de ingresos bajos/medios tienen la mayor intensidad de productos básicos.
¿Producirá el impulso por la “prosperidad común” resultados en la demanda de cobre per cápita de China que sigan la línea de Corea del Sur en el gráfico a continuación, o se saltarán un paso en algún lugar y lograrán eficiencias en el uso del cobre que resulten en una línea más japonesa/estadounidense?
¿Cuánto durará el uso de cobre en la construcción de la red?.
¿Cuánto tiempo antes de que la red se construya lo suficiente como para que el uso de cobre caiga a un nivel de mantenimiento en lugar de un nuevo nivel de desarrollo?
Fuente: Will Thomson
Foto: Freeman Zhou-Unsplash
