Deuda mundial, la bola que no para de crecer

La clave:

• El aumento de la deuda mundial tiene varias consecuencias importantes que afectan a nivel económico, social y político. Estas consecuencias varían dependiendo del nivel de deuda y la capacidad de los países o entidades para gestionarla.

La deuda mundial alcanza los 102,1 billones de dólares

Proyecciones de la deuda pública de los países del G7 (2024-2029F)

El 18 de septiembre de 2024, la Reserva Federal de EE.UU. redujo su tipo de interés de referencia en medio punto porcentual hasta un rango de entre el 4,75% y el 5%. Se espera que esta medida reduzca los costes de los préstamos a corto plazo, incluidos los de la deuda pública estadounidense.
Cuando la Reserva Federal baja el tipo de interés de los fondos federales, suele reducir los tipos de interés de las letras del Tesoro y otros valores públicos a corto plazo, lo que a su vez reduce los costes de endeudamiento de la deuda a corto plazo de nueva emisión. Aunque esta reducción de los tipos contribuirá a reducir los costes del servicio de la deuda, se prevé que Estados Unidos registre el mayor aumento de su deuda bruta de todos los países del G7 en los próximos cinco años.

Este gráfico utiliza datos de la edición de abril de 2024 de Perspectivas de la economía mundial del Fondo Monetario Internacional (FMI) para mostrar cómo se compara EE.UU. con sus homólogos del G7 en términos de deuda bruta proyectada como porcentaje del PIB en 2024, y cómo se prevé que cambie la deuda en 2029.

Metodología: Definición de la deuda pública bruta

La deuda bruta es el valor total de todos los pasivos de un país en un momento dado. La deuda neta es la deuda bruta menos los activos financieros de un país, incluidas las reservas de efectivo o las inversiones. Las cifras de deuda de esta infografía corresponden a la deuda pública, y no incluyen la deuda del sector público provincial o estatal.

Para más información sobre la deuda mundial, la Base de datos de la deuda mundial del FMI contiene conjuntos de datos de deuda pública y privada, desglosados en categorías más detalladas.

¿Qué países del G7 se prevé que aumenten su deuda?

A continuación, mostramos las previsiones de deuda pública bruta (en porcentaje del PIB) para los países del G7 entre 2024 y 2029.

Se prevé que EE.UU. registre la mayor acumulación de deuda bruta en los próximos cinco años, con un aumento previsto por el FMI de casi 11 puntos porcentuales entre 2024 y 2029.
En 2023, Estados Unidos representaba más de un tercio del total de la deuda pública mundial, con 33,2 billones de dólares, y ahora es probable que tenga una cuota aún mayor, ya que en julio de 2024 el país alcanzó la cifra récord de 35 billones de dólares de deuda pública.
Aunque se prevé que Estados Unidos registre el mayor aumento de la deuda pública de los países del G7 por un amplio margen, suele tener más margen de maniobra para mantener niveles de deuda más elevados, ya que es el proveedor de la principal divisa de reserva del mundo.
Por otra parte, Japón es el país del G7 con la mayor carga de deuda bruta, con un ratio deuda/PIB previsto del 254,6% en 2024. Incluso si se prevé que el país experimente un descenso de tres puntos porcentuales en su proporción de deuda en relación con el PIB, la proporción de deuda en relación con el PIB proyectada para Japón en 2029 seguirá siendo de un asombroso 251,7%.
El estancamiento económico, el envejecimiento de la población y las múltiples catástrofes nacionales son algunos de los factores que contribuyen a los elevados niveles de deuda del gobierno japonés.
Sólo Japón, Canadá y Alemania verán descender sus niveles de deuda bruta en los próximos cinco años. Se prevé que Canadá registre la mayor disminución de los niveles de deuda en relación con el PIB en los próximos cinco años, con un descenso de casi 10 puntos porcentuales, mientras que se prevé que Alemania tenga la deuda más baja, con sólo el 58% de su PIB en 2029.

Los riesgos de una deuda creciente

El aumento de la deuda mundial tiene varias consecuencias importantes que afectan a nivel económico, social y político. Estas consecuencias varían dependiendo del nivel de deuda y la capacidad de los países o entidades para gestionarla. A continuación, se enumeran algunos de los principales efectos:

1. Presión sobre el crecimiento económico

• Reducción del espacio fiscal: Los gobiernos altamente endeudados tienen menos capacidad para invertir en infraestructura, educación, salud y otros servicios esenciales, ya que gran parte de los ingresos se destinan al pago de intereses.
• Efecto de “crowding out”: Cuando los gobiernos o empresas privadas acaparan capital mediante endeudamiento, puede limitar la disponibilidad de recursos para otras inversiones productivas.

2. Mayor vulnerabilidad a crisis económicas

• Riesgo de incumplimiento: Si la deuda se vuelve insostenible, los países pueden enfrentar dificultades para pagarla, lo que puede derivar en incumplimientos (default) y crisis financieras.
• Fuga de capitales: Un alto endeudamiento puede generar desconfianza entre los inversores, provocando salidas de capital y devaluaciones de moneda.
• Exposición a fluctuaciones en tasas de interés: Un incremento en las tasas de interés globales eleva el costo del servicio de la deuda, especialmente en los países con deuda denominada en monedas extranjeras.

3. Aumento de la desigualdad

• Austeridad fiscal: Para gestionar deudas elevadas, muchos gobiernos implementan medidas de austeridad, como recortes en programas sociales, aumento de impuestos regresivos y privatizaciones, lo que afecta desproporcionadamente a los sectores más vulnerables.
• Redistribución hacia los acreedores: Gran parte de los pagos de intereses de la deuda beneficia a los acreedores, que suelen ser las personas o instituciones más ricas.

4. Impacto sobre la estabilidad política

• Protestas y descontento social: La implementación de políticas de austeridad y la percepción de mala gestión de la deuda pueden provocar descontento social y manifestaciones.
• Pérdida de soberanía económica: Los países endeudados pueden verse obligados a aceptar condiciones impuestas por acreedores internacionales, como el Fondo Monetario Internacional (FMI), lo que puede generar tensiones políticas internas.

5. Amenaza a la sostenibilidad financiera global

• Efecto dominó: Una crisis de deuda en un país importante puede tener repercusiones significativas en los mercados financieros globales debido a la interconexión económica.
• Incremento de riesgos sistémicos: Si la deuda mundial sigue creciendo, especialmente entre las economías avanzadas y emergentes, existe el riesgo de una crisis global similar o peor a la de 2008.

6. Impacto ambiental y en el desarrollo sostenible

• Menor capacidad para invertir en sostenibilidad: Los altos niveles de deuda pueden desviar recursos de proyectos destinados a combatir el cambio climático o a fomentar el desarrollo sostenible.
• Dependencia de recursos no renovables: Algunos países endeudados dependen de la explotación intensiva de recursos naturales para pagar sus deudas, lo que puede agravar problemas ambientales.

Fuente: Visual Capitalist

Foto: vladimir-solomianyi-unsplash